晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2025年8月14日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.央行等四部门详解两项贴息政策表示，这是财政金融协同支持提振消费的一次创新探索，将与正在实施的消费品以旧换新补贴等政策形成“组合拳”。政策到期后，相关部门还将开展效果评估，研究视情况延长政策期限，或扩大支持范围。 3.据国家发改委，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持约8400个项目，带动总投资超过1万亿元。 4.有媒体报道称，中国已要求本土企业避免使用英伟达H20芯片，尤其是用于政府或与国家安全相关的工作。外交部发言人林剑对此回应称，“我不了解你提到的情况。” 5.市场再度传出DeepSeek下一代大模型DeepSeek-R2的发布消息，预计时间窗口为8月15日至30日。接近DeepSeek人士对此表示，该消息不实，并确认DeepSeek-R2在8月内并无发布计划。 6.市场监管总局、工信部拟加强智能网联新能源汽车管理，强调企业应明确显示组合驾驶辅助系统的安全提示和使用说明，避免驾驶员将组合驾驶辅助功能视为自动驾驶功能使用。未经备案不得开展OTA升级活动。宣传中应当避免夸大宣传车辆驾驶性能，误导消费者以不合理的高速驾驶车辆。 7.消息人士表示，美国总统特朗普将在俄美峰会期间向普京提议共同开发阿拉斯加的稀土矿产资源，并解除对俄罗斯飞机零部件的出口禁令。英国政府消息人士表示，此类激励措施“可被欧洲接受”。美国财政部长贝森特表示，如果美国总统特朗普与俄罗斯总统普京的会晤进展不顺利，美国可能会加大对俄制裁或征收次级关税。 8.美国财长贝森特发出了美国政府迄今为止最明确的降息呼吁，要求美联储立即启动新一轮降息周期，并表示美国利率应当比当前水平低150到175个基点。他认为，美联储可能会更早开始降息，9月降息50个基点的可能性很大。对于美联储主席人选，贝森特表示目前有10或11位候选人供特朗普考虑。 9.大商所：自8月15日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手，在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手；自8月18日交易时起，焦煤JM2601合约投机日内交易手续费费率调整为成交金额的万分之二。 国债期货 振。 未来看法：供需面看，预期供给增加仍会压制糖价。大宗商品贸易商Czarnikow预计，2025-26年度全球糖市的盈余料达到750万吨，为2017-18年度以来最大盈余。Green Pool预计2025/26榨季年度全球供给将过剩115万吨，本榨季预计缺口700万吨。Datagro预计2025/26年度全球过剩153万吨。北半球印度和泰国2025/26年度糖产量将回升。不过市场担忧巴西产量不及预期，因巴西甘蔗含糖率低令未来产量存在变数，StoneX下调巴西中南部地区2025/26榨季糖产量预估至4016万吨，但同比基本持平。ISMA预计2025/26年度印度食糖产量增加18%至3490万吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西8月第一周出口糖1,094,070.33吨，日均出口量为182,345.05吨，较上年8月全月的日均出口量178,219.69吨增加2%。整体国际糖市预期供给过剩压力仍在，但需关注阶段性贸易流变化。 幅下调。华北地区随着上量有所增加，价格运行偏弱。山东晨间深加工到货车辆312车，较昨日增加64车。 未来看法： 当前玉米市场整体情绪偏空。供需两端均面临一定压力，一方面，政策粮持续投放以及小麦等替代品的性价比优势，导致玉米饲用需求持续被挤压；另一方面，下游深加工端处于持续累库状态，加工利润亏损明显，需求整体疲弱，市场“买方主导”特征突出，玉米价格缺乏上行动力。 此外，新季玉米种植成本明显低于旧作，进一步压低旧作估值。但考虑到本年度政策导向明确，维稳粮价诉求较强，玉米价格仍具底部支撑。目前盘面市场悲观情绪影响破位下行，后续可关注超跌之后的估值修复机会。建议重点跟踪贸易商出货意愿、下游企业购销节奏，以及小麦市场供需形势与政策粮的实际投放进度。 产区方面：成交均价保持稳定。13日阿克苏地区成交均价为4.8元/公斤；阿拉尔地区为5.2元/公斤；喀什地区为6.0元/公斤，环比持平。 销区方面：8月12日，河北崔尔庄市场停车区到货12车，参考到货特级9.70-11.70元/公斤，一级8.40-9.30元/公斤，二级7.70-8.40元/公斤，成交4-5成。 截止到13日，红枣仓单数量9214张，环比持平；有效预报1809张，环比持平。（数据来源： 未来看法： 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。