固定收益每日市场更新

市场观点

• 亚洲G3债券市场整体承压，IG、韩国、中国台湾地区利差收窄，中国香港地区利差略有扩大。
• 美国CPI数据符合预期，美股上涨，美债收益率上升。
• 交易台市场观点：澳门博彩业方面，Wynn Macau增发债券，MGM China和RAKUTN债券价格上涨；中国房地产业方面，FRESHK债券价格收窄；日本银行业方面，Mizuho/Sumitomo Bank FRN价格收窄，保险混合债和Yankee AT1价格上涨；东南亚地区，Petronas计划扩大液化天然气出口，San Miguel Global Power增发债券。

交易台市场表现

• 顶涨幅：SRAILT 7 06/25/24（+1.6%）、LIFUNG 5 1/4 PERP（+1.0%）、TAIANH 6.9 07/16/28（+0.8%）
• 顶跌幅：CTFSHK 4 1/4 06/27/29（-2.2%）、NWDEVL 10.131 PERP（-1.6%）、NWDEVL 4 1/8 07/18/29（-1.5%）

宏观新闻回顾

• 美国CPI数据符合预期，美股上涨，美债收益率上升。

分析员市场观点

• MGM China（MGMCHI）：2025年上半年收入增长2.7%，GGR市场份额提升至16.2%。公司现金流积极，债务下降，再融资风险低。推荐MPELs、STCITYs/STDCTY，中性SANLTDs，关注MGMCHIs和WYNMAC'27的收益率提升机会。
• Rakuten（RAKUTN）：2025年上半年收入和EBITDA增长显著，移动业务实现扭亏为盈。公司计划降低净债务/EBITDA比率，现金流紧张但已解决所有到期债务。推荐RAKUTN 5.125 Perp和RAKUTN 8.125 Perp。

海外亚洲新发债

• Wynn Macau发行8.5NC3债券，定价6.75%。

新闻和市场动态

• 中国内地信用债发行量同比增长12.7%。
• 香港Worfu Mall面临债务违约风险。
• 中国恒大股票将被香港交易所除牌。
• 福建省水利投资集团发行3年期美元债。
• LG Chem考虑出售LG Energy Solution股份。
• 韩国钢铁企业POSCO考虑出售土耳其合资企业股份。
• 泰国石油2025年上半年EBITDA大幅下滑。
• 通扬人寿2025年上半年保费收入下降。