国泰君安期货研究所能源化工行业研究报告
核心观点： 多数品种趋势偏弱或震荡运行，关注供需变化和成本支撑。
对二甲苯（PX）： 供需压力增加，趋势偏弱。关注计划外减产对加工费的支撑。建议中期多MEG空PTA/PX。
精对苯二甲酸（PTA）： 加工费低位，关注计划外减产。建议中期多MEG空PTA。
乙二醇（MEG）： 供需双增，价格震荡。建议关注1-5反套。
天然橡胶： 震荡运行。成本面支撑尚存，但需求未见明显改观，出口订单及库存压力尚存。
合成橡胶： 基本面有支撑，估值区间运行。短期市场在估值低位追空的意愿不强。
沥青： 跟随原油震荡为主。关注供需变化和成本支撑。
线性低密度聚乙烯（LLDPE）： 趋势仍有压力。供应压力逐步增大，需求端支撑力度不强。
聚丙烯（PP）： 短期追空需谨慎，趋势仍有压力。成本端仍然存在巨大不确定性，供应压力进一步增加。
烧碱： 短期震荡。成本支撑强，出口方面支撑仍较强。
纸浆： 震荡运行。关注宏观政策落地情况及下游需求边际信号。
浮法玻璃： 原片价格平稳。下游需求表现疲软，采购情绪不积极。
甲醇： 窄幅震荡。成本及宏观支撑下市场仍维持偏强态势，但需关注下游对高价接受情况。
尿素： 区间震荡。内需弱势，基本面压力偏大，出口政策细则高频变动导致资金流驱动同样不明朗。
苯乙烯： 压缩利润。下游需求快速下滑，明显偏弱。
纯碱： 现货市场变化不大。下游需求表现疲软，采购情绪不积极。
液化石油气（LPG）： 盘面估值偏低，关注减仓风险。丙烷升贴水走弱，PDH开工率回升。
聚氯乙烯（PVC）： 偏弱震荡。供应充足且需求暂无改观，短期仍受反内卷情绪扰动。
燃料油： 偏弱震荡，窄幅调整走势为主。跟随原油震荡。
低硫燃料油： 夜盘小幅低开，外盘现货高低硫价差略微收窄。
集运指数（欧线）： 10空单酌情持有。9月大概率是供需双减格局，但基本面进一步承压。
短纤： 短期震荡市，多PF空PR。工厂报价稳定，成交重心基本维持。
聚酯瓶片： 短期震荡市，多PF空PR。上游聚酯原料期货上涨，下游订单多成交在5880-6000元/吨出厂。
胶版印刷纸： 低位震荡，向上乏力。山东市场主流意向成交价格在4850-5000元/吨，部分本白双胶纸价格在4500-4700元/吨区间。
纯苯： 持续去库，短期偏强。江苏纯苯港口样本商业库存总量环比下降10.43%。
