宏观要闻
- 中美贸易关系：中方反对将科技和经贸问题政治化，希望美方在平等基础上达成积极成果。
- 增值税法实施条例：财政部会同税务总局公开征求意见，进一步增强税制确定性和可操作性。
- 学前教育资金管理：财政部、教育部修订《支持学前教育发展资金管理办法》，规范资金管理。
- 稀土人民币稳定币：蚂蚁集团、中国稀土集团辟谣“共建全球首个稀土人民币稳定币”。
- 宁德时代锂矿停产：碳酸锂期货、现货上涨，A股锂矿板块上涨。
- 美联储主席候选人：特朗普团队扩大候选人范围，白宫有望秋季宣布人选。
- 墨西哥番茄出口：墨西哥设定新鲜番茄最低出口价格，应对美国关税。
- 成品油价：或将迎来年内第四次搁浅，调价搁浅概率较大。
- 杭州市促进具身智能机器人产业发展条例：征求意见，重点促进具身智能机器人在多个领域的应用推广。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：市场价格基本平稳，供需双弱，价格维持窄幅震荡调整，预计偏强震荡，但不改下跌趋势。
- 白糖：期货主力合约窄幅震荡，基本面多空交织，建议以5550-5600元区间操作为主，关注5550元支撑位。
- 玉米：期货主力合约探底回升，供需双弱，操作建议在2250-2280区间波段交易，下方支撑上移至2250元。
- 生猪：全国生猪价弱势为主，供需博弈延续，预计整体维持区间震荡。
- 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳定，供应阶段集中释放，供大于求，现货预计稳中有涨，建议投机空单减持，布局远月多单。
- 棉花：ICE棉花和郑棉小幅反弹，整体窄幅震荡，新作丰产预期较强，需求端持续承压，操作上观望为主。
能源化工
- 尿素：国内尿素市场价格大幅下调，供应压力将有所回升，需求端提货积极性不足，期价或延续震荡偏弱运行，关注1680-1700元吨附近支撑位。
- 烧碱：山东地区32%碱主流价报800元/吨，华东区域液碱价格延续弱稳趋势，建议关注9-11反套。
- 焦煤：现甘其毛都口岸蒙5#原煤和精煤价格稳定，下游按需采购，焦炭六轮提涨暂未落地，双焦走势坚挺，震荡偏强运行。
- 铜：美联储理事鲍曼支持降息，政策不确定性令市场波动加剧，铜价继续调整。
- 铝：国内电解铝运行产能持稳，铝水比例回落，铸锭量增加，社库持续累库，压制铝价上行；下游淡季氛围依旧，现货按需采购，现货升水上挺乏力，预计铝价延续高位调整。
- 氧化铝：基本面维持过剩格局，下游铝厂原料库存维持高位，预计氧化铝将延续区间整理，警惕宏观情绪影响。
- 螺纹钢：夜盘涨，现货市场报价整体上调，钢坯上调，生产端钢厂利润较高区域仍有复产，淡季需求释放有限，整体累库压力不大，预计钢价走势坚挺，震荡偏强运行。
- 铁合金：硅铁和锰硅期货小幅收阳，供应继续回升，需求维持淡季偏弱格局，短期仍以区间震荡+重心抬升行情对待。
碳酸锂
- 碳酸锂期货强势上涨，主力合约收盘价81000元/吨，单日涨幅达8%，价格呈现跳空突破走势。江西矿端停产预期持续发酵，若政策落地将显著改善全年供应过剩格局；新能源车终端需求维持韧性，8月排产环比提升5%支撑正极材料采购需求。建议逢回调轻仓试多，但需警惕80000元整数关口转为新支撑位后可能出现的获利回吐风险。
金融期权
- A股三大指数集体上涨，上证综指六连阳再创今年以来新高。行业板块呈现普涨态势，能源金属、电源设备等板块涨幅居前。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨，中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上升。股指期权成交量PCR下降，加权隐含波动率减低。趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者买入宽跨式做多波动率。
股指
- A股市场三大指数震荡上扬，多方占优，两市成交额1.8万亿。市场对宏观经济前景和政策不确定性的担忧加剧，特朗普宣布华盛顿特区进入公共安全紧急状态。7月CPI同比持平，环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%。市场方面，资金博弈主要来自于游资，两融余额创近10年新高，市场处于强势阶段。板块方面，轮动较快，强势板块行情难以持续。短期来看，若资金逐渐转移至低位板块，同时成交额呈缩量趋势，整体大盘或将进入震荡巩固阶段。操作上，逢高适时兑现部分收益，若市场大幅调整，仍是低位入场的机会。
总结
黑色系整体止跌运行，双硅小幅收阳。上周双硅供应继续回升，需求维持淡季偏弱格局，钢需表现整体平稳。近期宏观及煤炭产业政策主导行情，合金跟随黑色系同频波动，短期仍以区间震荡+重心抬升行情对待。碳酸锂期货强势上涨，基本面支撑强劲，建议逢回调轻仓试多，但需警惕获利回吐风险。
