核心观点与关键数据
- 外交部回应特朗普关税威胁：中国外交部表示，中国与包括俄罗斯在内的世界各国开展正常经贸能源合作正当合法，将继续根据自身国家利益采取合理的能源保障措施。
- 锂矿停产风波：宁德时代枧下窝矿区停产，短期内不复产，预计碳酸锂价格将明显抬升。锂元素月度供需平衡过剩幅度将收窄，下游企业碳酸锂客供比例可能下调。价格上行节点包括国内锂矿库存消耗、日韩转口贸易、海外矿山发运增量、智利阿根廷进口碳酸锂、硫酸锂等增加以弥补缺口。但复工后价格将快速下跌至成本抬升的价格中枢。
- 市场行情：指数反弹至相对高位，市场存在分歧，看空因素包括部分成长指数估值偏高、杠杆资金交易热度过热。行情趋势扭转需依靠基本面转向驱动，如国内政策转向或海外扰动加剧。9月阅兵前及中美元首会面前利空落地概率不大，美联储降息预期升温，维持行情震荡上行格局。
各品种研究结论
- 黄金：关税乌龙影响价差。
- 白银：小幅反弹。
- 铜：美元弱势，支撑价格。
- 锌：窄幅震荡。
- 铅：库存减少，支撑价格。
- 锡：区间震荡。
- 铝：波动率降至历史低位。
- 氧化铝：市场存在分歧。
- 铸造铝合金：窄幅震荡。
- 镍：矿端支撑逻辑削弱，冶炼端逻辑限制弹性。
- 不锈钢：多空博弈加剧，钢价震荡运行。
- 碳酸锂：江西大型矿山停产落地，偏强运行。
- 铁矿石：震荡反复。
- 螺纹钢：宽幅震荡。
- 热轧卷板：宽幅震荡。
- 硅铁：宽幅震荡。
- 锰硅：宽幅震荡。
- 焦炭：偏强震荡。
- 焦煤：偏强震荡。
- 原木：震荡反复。
- 对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱。
- PTA：加工费低位，关注计划外减产。
- MEG：多MEG空PTA/PX。
- 橡胶：震荡偏强。
- 合成橡胶：基本面有支撑，估值区间运行。
- 沥青：跟随原油震荡偏弱。
- LLDPE：趋势仍有压力。
- PP：短期追空需谨慎，趋势仍有压力。
- 烧碱：旺季合约偏多对待。
- 纸浆：震荡运行。
- 玻璃：原片价格平稳。
- 甲醇：窄幅震荡。
- 尿素：区间震荡。
- 纯碱：现货市场变化不大。
- LPG：短期弱势震荡。
- 丙烯：供需收紧，价格存一定支撑。
- PVC：偏弱震荡。
- 燃料油：短期弱势延续，震荡走势为主。
- 低硫燃料油：窄幅调整，外盘现货高低硫价差维持下行。
- 集运指数（欧线）：震荡整理，10空单酌情持有。
- 短纤：下方空间有限，短期震荡市，多PF空PR。
- 瓶片：下方空间有限，短期震荡市，多PF空PR。
- 胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力。
- 纯苯：持续去库，短期偏强。
- 棕榈油：产地供需两旺，关注今日MPOB报告。
- 豆油：美豆驱动不足，关注国内后续采购。
- 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡。
- 豆一：盘面偏弱震荡。
- 玉米：盘面承压。
- 白糖：估值有安全边际。
- 棉花：延续震荡走势。
- 鸡蛋：现货存在反弹情绪。
- 生猪：现货弱势，维持反套。
- 花生：关注产区天气。
