铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.海关总署8月7日数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿69656.9万吨，同比下降2.3%。7月中国进口煤及褐煤3560.9万吨，较上月增长257.2万吨，环比增长7.8%；1-7月累计进口煤及褐煤25730.5万吨，同比下降13.0%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月07日星期四 2.本周以来，受大范围高温高湿天气影响，全网用电水平持续攀升，8月4日-6日，国家电网公司经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12.33亿千瓦，较去年11.80亿千瓦的极值增长5300万千瓦。入夏以来，全国用电负荷4次创新高，国家电网用电负荷5次创新高 3.8月6日，交通运输部、财政部、自然资源部印发《新一轮农村公路提升行动方案》，其中提出，顺应农村发展趋势和农民群众需求，结合人口分布、产业结构、经济社会发展等，因地制宜、科学规划农村公路发展重点和时序，合理确定规模和标准。到2027年，全国完成新改建农村公路30万公里，便捷高效、普惠公平的农村公路网络基本建成 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.巴基斯坦三军新闻局6日夜间发表声明说，西南部俾路支省当天发生一起炸弹爆炸事件，造成3名军人死亡。声明说，恐怖分子在俾路支省默斯东地区使用简易爆炸装置袭击一辆安全部队车辆，造成包括一名军官在内的3名军人死亡。巴安全部队随后在该地区开展清剿行动，发现并打死4名恐怖分子。声明强调，巴安全部队决心彻底铲除境内恐怖主义威胁并消灭所有恐怖分子。 锰硅： 【市场逻辑】 外矿报价上涨，港口贸易商锰矿价格坚挺，短期涨幅过大后有回调压力，但回调后仍有支撑。前期锰系头部企业在研讨会上倡议，高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%，同时硅锰合金生产企业节能减排40%，市场对未来铁合金产量有收缩预期。从近期产量和库存数据上看，7月样本企业的锰硅周产量由18万吨增加至19.08万吨，增幅5.9%；锰硅库存由22.23万吨降至16万吨，仅是库存回到正常水平，并不存现货紧张现象。目前暂未看到限产行动，关注后期供应端变化情况。【交易策略】 8月钢厂招标数量大增，锰矿报价维持高位，对锰硅价格有一定支撑，关注后期减产实际落地情况。期权方面，短期波动加大，可尝试卖看跌期权。下方关注5850-5900元/吨支撑，上方关注压力区间6200-6220元/吨压力。 铁合金日度策略 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁生产利润改善，驱动产量持续增加，对库存造成压力。进入7月份后，硅铁周产量由10.02万吨增加至10.44万吨，库存由6.7万吨，降至6.56万吨，虽短期内硅铁需求尚可，但后期面临压力。前期减产协议前暂未看到实际落地，预计高利润情况下暂难落实，利润回落后或有可能。目前价格反弹后，企业套保意愿增加，压制期价反弹高度。关注后期硅铁供应端变化，能否和预期一致，往年行业自发性限产约束力较弱，但在反内卷背景下的减产，或会有一定效果。 【交易策略】 硅铁利润改善后关注供应端变动，目前暂未看到实际减产动作。单边仍建议回调后逢低多策略，期权方面建议卖看跌期权，下方关注5600-5620元/吨附近支撑位，上方关注5920-5950元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本....................................................................................................