风险提示
本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证，投资者须独立判断并承担风险。
行情回顾与基本逻辑
报告回顾了各期货品种的隔夜及近期行情，并分析了其基本逻辑。
原油：隔夜国际油价回落，OPEC增产带来的压力逐渐释放，旺季进入下半程，油价中枢仍有下探空间，重点关注60美元强支撑位。EIA数据显示美国原油产量增加，哈萨克斯坦和俄罗斯原油供应情况变化，山东炼厂原油到港量下降，美国商业原油库存下降。
液化气：成本端油价回落，液化气自身基本面尚可，基差处于高位，成本端为液化气主要拖累驱动。仓单数量下降，供给端环比上升，需求端开工率下降，库存端炼厂库存上升，港口库存下降。
聚乙烯：成本支撑转弱，现货连续下跌，基差走弱，社会库存连续6周累库。近期多数装置陆续重启，供给压力边际增加，下游淡季补库动力不足，预计后续延续累库趋势。8月埃克森美孚50万吨LD计划投产。
聚丙烯：检修密集然新增产能压力持续存在，需求端在淡季影响下难有明显改善，成本端原料价格缺乏强势支撑。短期在供需矛盾突出与成本端不稳的双重作用下，预计市场价格将在6950-7180元/吨区间震荡盘整。
乙二醇：国内外装置略有提负，但到港及进口量仍同期偏低。下游聚酯及终端织造略显走弱，终端需求处传统淡季，订单整体偏低。7-8月供需紧平衡，库存整体偏低，基差季节性偏高，同时低库存对盘面价格亦有所支撑。
甲醇：前期检修装置恢复，海外甲醇装置负荷处整体有所提负，供应端压力预期增加。国内装置动态方面，近期宁夏宝丰、华鲁恒升装置检修，暂无恢复装置。海外方面，整体开工负荷持续维持高位。需求相对较好但预期走弱，沿海MTO外采装置开工负荷维有所下滑。
尿素：尿素装置近期变动不大，但开工负荷预期回升。国内工农业需求整体偏弱，但出口相对较好。在“迎峰度夏”期，尿素成本端支撑尚存。短期来看，国内尿素基本面依旧偏宽松，但尿素价格在出口配额制度及“保供稳价”政策下，区间波动为主。
沥青：成本端原油受OPEC+增产影响，走势偏弱，沥青原料端随着OPEC+增产相对充足，当前沥青利润尚可，裂解价差处于高位，供给端压力逐渐上升，短期处于消费旺季，但北方降水导致需求有所下降，中长期价格承压。
丙烯：期货持仓量持续下降，山东丙烯市场价低于期货价。企业出货占据主导，下游择低买盘跟进，预计周末价格仍存承压。中长线来看，供应增量叠加淡季需求，预计丙烯价格仍难突破当前震荡区间。
策略推荐
原油：空单止盈后可暂时观望。SC关注【490-505】。
液化气：空单止盈后可轻仓试多。PG关注【3750-3850】。
聚乙烯：空单持有。
聚丙烯：反弹偏空。
乙二醇：多单谨持、卖出看涨期权。EG【4390-4450】。
甲醇：09逢高加空、卖看涨期权，01关注低多机会；同时卖出看涨期权。MA【2365-2410】。
尿素：空单止盈，关注UR601低多机会；同时卖出看跌期权。UR【1750-1790】。
沥青：轻仓布局空单。BU关注【3500-3600】。
丙烯：空单持有或者1-2月间反套持有。PL【6350-6550】。
风险提示
关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度。
关注宏观政策超预期。
关注宏观系统性风险。
