每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/7/31 1、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3205，跌3.32%，HC2510收于3390，跌2.67%，铁矿I2509收于779，跌1.27%。焦煤JM2509收于1045.5，跌6.4%。焦炭J2509收于1601，跌4.5%。 【分析】近期国家能源局发布核查通知，对1-6月超产能10%的煤矿一律责令停产整改，本次核查范围煤炭产量占全国93%。根据钢联统计，目前多数煤矿并没有收到相关部门对于核查超产正式文件通知，已收到文件的煤矿已开始按要求填报数据，但煤矿生产暂时未受到影响，后续是否减产计划暂不明确。且焦煤主力合约持续升水现货，限产预期短期落空，导致今日焦煤主力合约跌停，螺纹热卷铁矿焦炭大幅下挫。短期钢铁行业和煤炭行业并未较大规模限产，日均铁水产量保持在高位，短期供给宽松，价格或有回落风险。长期价格走势取决与反内卷限产政策的落地情况。 【估值】中等 【风险】限产 2、纸浆SP 【盘面】SP2509收于5232元/吨，跌1.76%。 【分析】今日纸浆主力合约大幅下跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5450元/吨。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。巴西Suzano阔叶浆保持满负荷生产。全球阔叶浆供应宽松，但针叶浆几乎无新增，针叶浆偏紧。预计纸浆SP2509震荡偏弱。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 3、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力09月收8192，跌0.63%；菜油主力09月收9510，跌0.64%；棕榈油主力09月收8900，跌0.80%；豆粕主力09月收3000，跌0.03%，菜粕主力09月收2699，跌0.15%。 【分析】油脂市场利多驱动有限，三大油脂震荡调整回落，但原油强势给予油脂下方支撑。AmSpec和ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量分别环比减少13.48%和6.7%。马棕油出口数据回落叠加美豆油回落使马棕油震荡偏弱。预计短期内油脂市场或延续震荡走势，关注后续生柴政策变化情况与原油价格走势。美豆因中美经贸谈判未对美豆有实质性的利好，且产区天气良好，美豆跌破1000美分，带动国内双粕市场情绪回落，多头减仓导致期价回落。三季度进口大豆到港量维持高位，大豆供应充裕或压制价格上方空间，但远端大豆供应依然存在不确定性或给予远月合约价格支撑，操作上可考虑逢低多远月合约。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 4、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶集体走跌，午后沪胶跌势加速，跌幅居前。沪胶2509收14560，跌幅为2.90%；BR橡胶2509收11495，跌幅为2.87%；20号胶2509收12275，跌幅为2.66%。 【分析】昨日中央政治局会议及美联储议息会议落地，结果偏中性，今日盘面继续大幅下跌回吐了前期宏观利多及地缘溢价助推的超涨幅度，继续回归到基本面走势。午后ANRPC公布报告预测2025年全球天胶产量及需求继续小幅增长。当前库存去库乏力以及出口仍存不确定性，使得需求面支撑相对偏弱。而8月份正值部分产区降雨季，或对割胶工作仍有扰动，且橡胶自身基本面季节性偏强预期在一定程度上对胶价有所支撑。预计短期盘面回调空间相对有限，同时需关注宏观环境对整个大宗商品的整体影响。 【估值】中性 【风险】宏观、去库不及预期险 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评