每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/1 1、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3203，跌0.06%，HC2510收于3401，涨0.32%，铁矿I2509收于783，跌0.51%。焦煤JM2501收于1092.5，跌3.74%。焦炭J2509收于1585，跌1.0%。 【分析】宏观方面，中美贸易谈判结果不及预期，7月PMI为49.3，较6月回落0.4，近两日上证指数回落。近期国家能源局发布核查通知，对1-6月单月超核定产能10%的煤矿一律责令停产整改。根据钢联统计，目前多数煤矿并没有收到相关部门对于核查超产正式文件通知，已收到文件的煤矿已开始按要求填报数据，但煤矿生产暂时未受到影响，后续是否减产计划暂不明确。焦煤主力合约持续升水现货，短期限产预期短期落空，导致焦煤主力合约价格大幅下跌。目前钢铁行业和煤炭行业并未较大规模限产，日均铁水产量保持在高位，铁矿需求较好，短期钢材供给宽松，钢材价格或有回落风险。长期价格走势取决与反内卷及限产政策的执行情况。 【估值】中等 【风险】限产 2、纸浆SP 【盘面】SP2509收于5186元/吨，跌0.88%。 【分析】今日纸浆主力合约继续下跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5450元/吨。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。巴西Suzano阔叶浆保持满负荷生产。全球阔叶浆供应宽松，但针叶浆几乎无新增，全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2509偏弱运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 3、油脂油料 【盘面】豆油主力09月收8274，涨0.83%；菜油主力09月收9524，跌0.24%；棕榈油主力09月收8910，跌0.02%；豆粕主力09月收3010，涨0.13%，菜粕主力09月收2675，跌1.69%。 【分析】油脂延续高位震荡走势，豆油表现较强，多头增仓推动期价再创阶段新高。当前油脂基本面驱动有限，在需求淡季下油脂库存依旧处于相对较高水平，但贸易政策与生柴政策的不确定性给予油脂下方价格支撑，预计短期内油脂或维持震荡走势。菜粕跌势扩大，这两日基本回吐周三涨幅，豆粕相对菜粕比较抗跌。在美豆走弱以及国内大豆供应宽松的压力下，豆粕反弹力度不足，不过远端大豆采购进度依旧偏慢，给予豆粕下方支撑，操作上可考虑逢低多远月合约。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 4、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶延续下挫，沪胶跌幅居前。沪胶2509收14310，跌幅为2.79%；BR橡胶2509收11455，跌幅为1.08%；20号胶2509收12175，跌幅为1.54%。 【分析】市场炒作情绪快速降温，商品整体抛售，沪胶即将回归到前期万四支撑位。当前库存去库乏力以及出口仍存不确定性，使得需求面支撑相对偏弱。而8月份正值部分产区降雨季，或对割胶工作仍有扰动，且橡胶自身基本面季节性偏强预期在一定程度上对胶价有所支撑。预计短期盘面回调空间相对有限，但需关注宏观环境对整个大宗商品的整体影响，策略上保持观望。 【估值】中性 【风险】宏观、去库不及预期 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评