天然橡胶市场分析报告
市场逻辑
- 供应端：海外原料价格全线反弹，国内海南产区天气良好，原料供应维持季节性产出，预计日收胶量约5000吨。云南产区因雨多胶少导致原料短缺，收购价格坚挺。加工厂出货节奏转好，补库积极性回暖，胶水价格小幅上涨。
- 库存方面：社会库存延续去库，深色胶受青岛现货库存下降影响小幅下滑，浅色胶延续去库，以老全乳胶及RU期货库存去库为主。
- 宏观影响：宏观氛围好转、原料价格止跌及抛储延迟消息等多重利好推动期价止跌反弹。
- 后市展望：社库及港口去库减少现货压力，供应端边际好转但价格仍坚挺，期价回调空间有限，短期震荡盘整，下半年行情重心有望上移。
交易策略
- 短期震荡盘整，下半年行情重心上移。
- 建议逢低建立多头头寸。
- 套利策略：多RU空NR。
- RU主力合约支撑位14900-15000，压力位15900-16000；NR主力合约支撑位11900-12000，压力位12600-12700。
成本端分析
- 丁二烯价格：延续小幅上行，市场供应未如期增量，下游需求支撑成交好转。
- 供需情况：供应端部分装置检修后重启，但部分装置存短停检修计划，供应压力暂未显现；需求端整体稳定。
- 现货市场：贸易商挺价情绪较浓，对价格存支撑。
- 交易策略：短线操作，套利策略多RU空BR继续持有。
- BR主力合约支撑位11000-11100，压力位11700-11800。
期货市场行情回顾
- 天胶期价止跌反弹，RU主力合约收于15495元/吨（涨0.75%），20号胶主力合约收于12320元/吨（涨0.41%）。
- 20号胶仓单量42034，同比变动-70.13%，仓单持续注册但整体偏低；合成橡胶仓单量10310，同比变动-40.40%，仓单风险可控。
现货市场走势
- 泰国原料价格：合艾市场杯胶价格上涨0.73%，田间胶水持平，泰三烟片上涨1.00%，生胶片上涨0.84%。
- 国内产区价格：海南胶水价格小幅上涨，云南产区价格坚挺。
- 丁二烯价格：山东鲁中地区主流送到价格9250-9300元/吨，环比+125；江苏江阴出罐自提价格9000-9100元/吨，环比+100。
- 顺丁橡胶价格：华北、华东、华南地区BR9000价格稳定在11550-11650元/吨。
基差价差情况
- 多个基差及跨品种价差数据图表展示，具体数据需参考原文图表。
月间价差情况
- 多个月间价差数据图表展示，具体数据需参考原文图表。
产业供需库存情况
- 天然橡胶社会库存：128.9万吨，环比下降0.48万吨，降幅0.4%。
- 深色胶库存80.4万吨，环比下降0.13万吨。
- 浅色胶库存48.5万吨，环比下降0.8万吨。
- 合成橡胶库存：数据图表展示，具体数据需参考原文图表。
期权相关数据
- 天然橡胶及合成橡胶期权成交持仓、认沽认购比、波动率等数据图表展示，具体数据需参考原文图表。
重要事项
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