天然橡胶
- 市场逻辑：宏观利好推动期价上涨，但供需偏弱、库存增加，期价上方修复空间有限。青岛整体累库，保税区库存明显增加，一般贸易库存微幅去库。五一假期前后海外船货集中到港，保税区累库明显。宏观消息扰动下期价波动，下游观望情绪浓厚，采购谨慎，青岛仓库出库率下降。社会库存去库缓慢，后续仍面临去库压力。中美谈判结果超预期，短期市场情绪偏多，但对等关税降低对需求端实质利好有限，反弹力度偏弱，上方空间有限。
- 操作建议：短线多单谨慎持有，不宜新开高位多单。
- 交易策略：RU9-1及NR6-7价差有望走强。RU主力支撑位14700-14800，压力位15300-15400；20号胶主力支撑位12500-12600，压力位13000-13100。
合成橡胶
- 市场逻辑：宏观利好及成本端走强推动期价强势上行。中美谈判结果超预期，对等关税降至10%，市场预期向好，橡胶需求受宏观经济影响，对制品行业短线利多。原油反弹带动化工板块走强，丁二烯价格大幅上调，成本端推涨期价。部分装置检修多重利好支撑，期价突破前期高位，多头趋势明显，但需求疲软上方存在压力。
- 操作建议：多单暂时持有不宜高位追涨，空单可买入看涨期权保护。RU-BR价差持续下行，继续缩窄空间有限，后续价差空间有望回归。
- 交易策略：多单暂时持有不宜高位追涨，多BR空RU套利策略可部分择机逢高止盈。BR主力合约支撑区间11900-12000，压力区间上移至12600-12700。
产业供需库存情况
- 重要资讯：中美经贸高层会谈结果超预期，对等关税降至10%，剩余24%关税暂缓90天。青岛天胶保税和一般贸易合计库存61.87万吨，环比增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存增幅5.89%，一般贸易库存微幅去库。某大型企业乙烯装置故障传言，可能影响丁二烯供应。丁二烯价格持续上调，大连恒力丁二烯价格上调500元/吨至10110元/吨。燕山石化顺丁橡胶装置计划5月下旬停车检修60天。
- 产业数据：ANRPC成员国整体供需情况、中国汽车产量、半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、丁二烯产能利用率、中国天然橡胶社会库存、青岛天然橡胶保税区库存、20号胶总计库存、顺丁橡胶周度库存等数据均有所展示。
期权相关数据
- 天然橡胶和合成橡胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率、加权隐含波动率等数据均有详细展示。
