橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 短期供需双弱，影响因素整体中性偏空。近日海外进口价格下跌，国内产区陆续开割，叠加港口现货流通较为充裕，场内胶乳低价货源不断显现，原料支撑减弱。美国贸易关税扰动全球贸易，进口汽车加征25%关税将于4月2日生效，尽管目前关税尚未拓展到轮胎，但将提升汽车进口成本，影响海外汽车、轮胎企业订单需求，市场宏观预期偏弱。下游轮胎企业需求较乏力，成品库存天数高位，出货缓慢、产能利用率小幅下滑，且厂商对后市需求预期信心不足，采购比较谨慎，以消化库存为主，导致青岛港口库存本期累库幅度超预期。供应端，目前国内外产区气候正常，云南已经开割、海南、泰国北部试割，海外胶树长势良好，供应增量预期下胶价承压。短线预计趋势震荡偏弱，期价反弹承压。二季度来看，期价或先抑后扬，前期受季节性供应压力有所回调，后期受天气扰动及消费好转止跌反弹。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月01日星期二 【交易策略】 供需双弱反弹承压，行情震荡偏弱，短线轻仓逢高空，RU05支撑位16300-16400，压力位17000-17100；NR05支撑位14100-14200，压力位14600-14700。中长期可待期价回调至低位后逢低做多。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 交投僵持行情延续区间震荡整理态势。产能利用率有所下滑，主流供应商上调高顺顺丁橡胶出厂价格，部分试探溢价出货，但下游情绪谨慎几无成交，现货价格逐步回探。当前橡胶下游需求乏力，轮胎厂补库需求不强，供方挺价但需求较弱，上行驱动不足。国内丁二烯市场坚挺整理，卖方报价坚挺，挺价情绪较浓，但货源流通依然充足，双方僵持现货价格稳定。当前合成橡胶期价基差处于偏低水平，部分民营资源现货基差平水甚至为负，可买低价现货卖盘面进行期现套利。 【交易策略】 交投僵持暂无驱动题材，短线预计延续窄幅震荡。BR2505合约支撑位13300-13400元/吨，压力位13800-13900元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连...................................................................................................................