天然橡胶
- 市场逻辑：橡胶板块大幅下跌，受需求、成本、情绪等多方面因素叠加影响。市场担忧后续国内轮胎需求，美国加征关税对泰国、越南、柬埔寨等国家征收高额税率，贸易摩擦升级导致经济不确定性上升，全球轮胎及橡胶需求或将下降，我国轮胎海外订单承压。基本面上下游企业成品库存高位，供应端新季割胶有增量，短期供需难有起色，价格仍可能持续下挫释放需求下行风险。
- 交易策略：建议操作上观望为主，等待市场情绪释放，前期空单可持有。RU2505支撑位14100-14200，NR2505支撑位12100-12200。
合成橡胶
- 市场逻辑：美国关税政策扰动全球市场，对宏观经济及国内橡胶成品出口行业产生显著负面预期。合成橡胶需求端预期不佳，东南亚高关税将影响我国轮胎海外需求，利空全球橡胶消费需求。成本端丁二烯方面跟随大幅下跌，原油价格大幅下挫，对丁二烯价格同样不利。
- 交易策略：建议操作上谨慎观望等待市场情绪稳定，前期空单仍可持有。
期货市场行情回顾
- 期货行情：天然橡胶主连收盘价17290，涨跌幅1.20%；20号胶主连收盘价14815，涨跌幅1.89%；合成橡胶主连收盘价14635，涨跌幅0.65%。
- 仓单情况：天然橡胶仓单量195680，环比变化1000，同比变化-14180；20号胶仓单量48988，环比变化-1917，同比变化-61791；合成橡胶仓单量17940，环比变化100，同比变化-540。
现货市场走势
- 现货价格：天然橡胶17180元/吨，环比变化-109，同比变化4080；泰国20#标胶青岛保税区主流价2170美元/吨，环比变化20，同比变化540；丁二烯橡胶浙江传化15370元/吨，环比变化0，同比变化490；丁二烯11463元/吨，环比变化525，同比变化630。
基差价差情况
- 基差：橡胶主连基差-300，20号胶主连基差-250。
月间价差情况
- 价差：橡胶5-9价差-135，20号胶4-5价差150，合成橡胶4-5月价差-15。
产业供需库存情况
- 重要资讯：东南亚主产区降雨量变化对割胶工作影响增强；美国对等关税及汽车进口政策落地，东南亚国家加征幅度较大；中国宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；丁二烯市场显著走低，下游退市观望；中石油下调高顺顺丁橡胶出厂价格800元/吨，山东益华高顺顺丁橡胶装置开始执行停车检修。
- 产业数据：ANRPC成员国整体供需情况显示供应量增加；天然及合成橡胶进口数量当月同比上升；中国汽车产量当月同比下降；国内半钢胎及全钢胎开工率下降；全钢胎库存天数上升；丁二烯产能利用率下降；中国天然橡胶社会库存上升；青岛(保税区)天然橡胶库存上升；20号胶总计库存上升；顺丁橡胶周度库存上升。
期权相关数据
- 期权成交持仓情况：天胶期权成交持仓情况及认沽认购比；合成橡胶期权成交持仓情况及认沽认购比。
- 期权波动率：天胶期权60天历史波动率及加权隐含波动率；合成橡胶期权60天历史波动率及加权隐含波动率。
