国信证券(香港)资讯日报

2025年8月6日资讯日报 港股市场表现 ⚫8月5日，港股三大指数延续上一日反弹行情。南向资金净流入约234.26亿港元，为4月9日以来单日净买入新高。 ⚫纸业股强势，晨鸣纸业涨近15%，理文造纸、玖龙纸业涨超7%。消息面上，玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际等龙头企业近日相继发布涨价函，宣布自8月1日起上调多款产品价格。这已是7月以来包装纸行业发起的第四轮涨价，显示出行业调价频率明显加快。 ⚫生物医药股走强，君实生物涨超33%，康诺亚、复宏汉霖、康方生物、荣昌生物、再鼎医药、泰格医药、药明康德等跟涨。国家医保局正式建立“新上市药品首发价格机制”，该机制首次在政策层面明确落地，传递政策松绑信号，缓解市场对价格压制的担忧。 ⚫博彩股普遍上涨，金界控股涨近8%，花旗发表研究报告指出，澳门7月博彩收入(GGR)达221.25亿澳门元，同比增长19%，平均每日达约7.14亿澳门元，恢复至2019年同期水平的90%，较该行及市场预期的210亿澳门元高出5%，连续第四个月超出预期，更重要是赌收连续两个月实现近20%的按年增速，反映行业具有较强韧性。 ⚫钢铁股拉升，马鞍山钢铁股份涨超15%。信达证券认为，行业整体供需形势预计将维持平稳，需求端（房地产企稳、基建稳增、制造业发展、出口高位）有望保持平稳或微增，而供给端受平控政策约束趋紧且产业集中度提升。 ⚫手游股集体上涨，心动公司涨近25%，IGG、中手游等跟涨。心动公司发盈喜，预计2025年上半年收入不少于30.5亿元，同比增长约37%；预计净利润不少于7.9亿元，同比增加约215%。 ⚫汽车股低迷，蔚来跌超6%，根据月度初步乘联数据综合预估，7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 美股市场表现 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫美东时间8月5日，美股三大指数集体收跌，投资者担心经济状况，最新数据显示美国服务业走弱。 ⚫研究机构供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国7月服务业PMI录得50.1，低于市场预期的51.5和前一月的50.8，这意味着服务业在该月几近陷入增长停滞。⚫分项指标中，就业指标从47.2降至46.4，位于新冠疫情以来最低水平附近。与此同时，衡量材料和服务支付价格的指标攀升至69.9，为2022年10月以来最高。分析认为，这份数据 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 报告描绘出高关税环境下服务业增长疲软的景象，除了关税外，消费者的谨慎情绪以及特朗普政策带来的不确定性都对服务业造成影响。 ⚫Palantir涨7.85%，股价再创历史新高，总市值超过4000亿美元。公司前一天公布的业绩报告显示，其单季度营收已突破10亿美元，同比增长48%。 ⚫AMD下跌1.40%。盘后，AMD公布第二季度财报。营收达76.9亿美元，同比增长32%，高于市场预期的74.3亿美元；经调整毛利率为43%，低于上年同期的53%，略逊于预期的43.1%。净利润为7.81亿美元，同比下降31%；调整后每股收益为0.48美元，低于上年同期的0.69美元，略低于预期的0.49美元。公司预计第三季度收入约为87亿美元（上下浮动3亿美元），高于市场预期。然而，受美国出口限制影响的产品恢复对华出口的前景仍不明朗。财报发布后，周二已收跌逾1%的AMD股价跌幅扩大，盘后一度下挫超6%，凸显其在年内股价大涨后面临的高估值压力。 ⚫超微电脑下跌1.67%。盘后，超微电脑公布第四财季业绩，多项指标不及预期。净销售额为57.6亿美元，低于分析师预期的60.1亿美元；毛利润率为9.6%，低于预期的10%；调整后每股收益为0.41美元，低于预期的0.44美元。公司展望积极，预计2026财年净销售额至少达330亿美元（高于预期的300.3亿美元），第一财季净销售额预计为60亿至70亿美元（市场预期为65.9亿美元）。受财报影响，超微电脑盘后股价大幅下跌16.29%。 ⚫中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.56%。 日股市场表现 ⚫8月5日，在华尔街隔夜强劲收盘的带动下，日本股市收高，但芯片相关股票的下跌限制了整体涨幅。截至收盘，日经225指数上涨0.64%，东证指数上涨0.70%。 ⚫野村证券策略师Maki Sawada表示，短期内市场可能会维持上行受限的状态。投资者希望观察当前贸易协议是否能改善企业的盈利前景，特别是在汽车和电子公司已经下调盈利预期的背景下。 ⚫花旗分析师预期，日经225指数今年底目标为45000点。三大因素提升日本股市长期向好前景：其一，关税对日本企业盈利的拖累可能低于此前预期；其二，随着不确定性消除，估值上修前景增强；其三，海外资金流入有望加速。行业方面，分析师认为，即使日本汽车板块自7月23日以来已大幅上涨，预计其仍有上行空间。 ⚫三菱重工业股价大涨5.72%， ◼公司2025年6月30日止第一财季业绩超出市场预期，营业额同比增长7.4%至1.19万亿日圆，营业利润同比增长24.7%至1,041.62亿日圆，股东应占净利润同比增长9.5%至682.27亿日圆，每股盈利同比增长9.6%至20.32日圆。◼此外，该公司获得一份具有里程碑意义的合同——为澳大利亚建造下一代战舰，合同金额高达100亿澳元（约合65亿美元）。 ⚫电缆制造商古河电工大涨7%，同行住友电工和藤仓分别上涨4.9%和3.94%。市场预期数据中心投资强劲，提振相关公司股价。 重点新闻 全球宏观 ⚫关税进展： 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ◼特朗普称中美“非常接近”就延长贸易休战达成协议，如若成功，他最有可能年底前与中国国家主席习近平会晤。◼特朗普表示，将在未来一周左右宣布药品和芯片关税，药品关税会逐步提高，最终达到250%。◼特朗普表示，将在24小时内大幅提高印度关税，对中国等购买俄罗斯能源的国家也可能采取类似行动。 ⚫ISM报告显示，美国7月服务业活动增长几近停滞，就业指标连续第二个月位于萎缩区间。 ⚫美国6月份贸易逆差缩小至2023年以来最窄水平，进口额下降。 ⚫美国第二季度严重逾期贷款在消费者贷款中的占比创五年以来最高水平。 ⚫据日经新闻，考虑到美国关税政策的影响，日本内阁将把2025财年国内生产总值（GDP）实际增长率预测从1月份的1.2%左右下调。 ⚫中国将运用金融支持新型工业化，2027年制造业企业信贷需求料得到充分满足。 ⚫中国将从2025年秋季学期起逐步免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，以有效降低教育成本。 ⚫央行等七部门：推动政府投资基金、国有企业基金、保险公司等长线资金在风险可控的前提下，重点围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康等方向。加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持。 行业资讯 ⚫WSTS：上半年，全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%；逻辑半导体市场规模提升37%、存储半导体则增长20%、传感器增长16%、模拟和微型器件均小幅增长4%。⚫AMD第二季度销售超预期，公司称重返中国市场的计划仍在推进之中，拒绝就人工智能加速器Instinct MI308的对华销售做出预测。⚫OpenAI：旗下ChatGPT本周的周活跃用户数将达到7亿，较3月的5亿有所增长，这标志着其用户量同比激增逾4倍。⚫台积电先进芯片制造技术疑遭“内鬼”外泄，六名嫌疑人被羁押调查，台方正在调查是否有资料已泄露至第三方。⚫特斯拉7月份在欧洲市场销量持续下滑。⚫中国贵州市场监管部门约谈携程、美团、飞猪等五家涉旅平台，要求相关平台企业坚决制止并整改价格乱象。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or