国信证券(香港)资讯日报

2025年7月15日资讯日报 港股市场表现 ⚫7月14日，港股三大指数午后震荡上涨，恒生科技指数一度涨至1%，最终收涨0.67%，恒生指数、国企指数分别上涨0.26%及0.52%。成交 额较 上周五萎 缩，南 向资金净买 入82.43亿港元。 ⚫午后大型科技股多数转为上涨，快手涨超3%，阿里巴巴、美团、腾讯涨幅在1%以内，百度跌2.72%。 ⚫比特币向上触及123000美元，续创历史新高，带动港股市场加密货币概念股集体走强。欧科云链收涨46.24%，新火科技控股收涨7%，连连数字涨超23%。 ⚫“反内卷”行情持续演绎，钢铁股、建材水泥股、煤炭股等继续拉升，中国建材涨超7%，中国神华涨超5%。 ⚫药品股涨幅明显，医美概念方向涨幅靠前，四环医药大涨15%，三生制药涨超12%。 ⚫蔚来汽车涨超10%。继上周五大涨近6个点后，股价继续强势拉升。消息面上，蔚来旗下品牌乐道汽车乐道L90产品预售定价超市场预期，李斌表示该定价还有毛利，并在近期多次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利。 ⚫中字头高铁基建股集体走强，中国中车涨超6%。 ⚫上周五领衔上涨的中资券商股走势分化，其中，华兴资本控股收涨超6%，耀材证券金融涨超14%。周一晚最新消息，据招银国际官网，公司于2025年7月14日正式获SFC批准，成为香港首家取得虚拟资产交易服务等相关牌照的中资银行系券商。 美股市场表现 ⚫美东时间7月14日，市场整体震荡上行，三大股指集体收涨，道指收涨0.2%，纳指涨0.27%，标普500涨0.14%。 ⚫比特币屡创新高，加密货币概念股继续走强，MicroStrategy（微策投资）收涨3.78%，BIT Mining（比特矿业）涨超10%，Circle涨超9%。⚫科技股涨跌不一。苹果跌1.2%、微软跌0.06%、亚马逊涨0.3%、英伟达跌0.52%、谷歌涨0.76%、特斯拉涨1.08%。马斯克在推特上发文称特斯拉“今年年底会有史诗级震撼的演示”。⚫波音收涨1.6%，美国联邦航空管理局指波音燃油开关锁安全，继续颁布适航指令。⚫中概股普遍走高，纳斯达克中国金龙指数收涨0.73%，中概汽车股普涨，蔚来汽车涨超7%，理想汽车涨超3.5%。金山云涨超9%，公司全面接入Kimi-K2模型。医美概念股新氧涨超10%，盘中一度上涨超20%。 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 日股市场表现 ⚫7月14日，截至收盘，日经225指数下跌0.28%，东证指数下跌0.02%。其中造纸业和纸浆、交通运输和通讯等板块领跌。⚫日本长期国债周一延续跌势，20年期国债收益率上涨12个基点至2.620%，为2000年10月以来最高水平。三井住友日兴证券高级利率策略师Miki Den表示在参议院选举之前，债券市场出现了降低风险的举措。将于7月20日举行的参议院选举成为焦点，日本几家地方媒体的民调显示，执政联盟可能会失去多数席位。政客们用增加政府开支和减税的承诺来拉拢选民，这将增加国家的债务负担。⚫据彭博，日本央行将考虑上调通胀预期。⚫爱德万测试上涨1.68%，Lasertec半导体下跌3.09%。⚫川崎重工上涨3.25%，石川岛重工上涨3.62%，三菱重工上涨3.92%。⚫丰田汽车上涨0.94%，日产汽车上涨3.61%。根据多家媒体消息，日产汽车将利用其在美国的工厂为本田汽车生产皮卡。同时，由于日美在汽车关税谈判中的分歧加深，日本汽车制造商希望通过合作增加在美国的生产，从而降低关税的影响。⚫三丽鸥下跌4.46%，任天堂下跌1.54%。 重点新闻 ⚫美国总统特朗普：如果在50天内无法达成协议，将对俄罗斯征收100%的次级关税。但他但未透露措施具体细节，美国驻北约大使马特·惠特克（Matt Whitaker）透露，该计划实质是对购买俄罗斯石油的国家实施次级制裁。 ⚫针对特朗普宣布自8月1日起将对欧盟的进口商品征收30%的关税。欧盟表示，如果美欧贸易谈判失败，准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。 ⚫据多位消息人士透露，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特正成为下一任美联储主席热门人选。他最新观点表示，美联储应保持独立，美联储在关税问题上“非常错误”。 ⚫克利夫兰联储主席哈玛克指出，鉴于美国通胀依然过高，且贸易关税对价格压力的影响存在持续不确定性，美联储目前没有立即降息的必要。 ⚫本周（7月14日至18日）进入美国“加密周”，立法者将对三大加密法案进行辩论并可能进行投票：《CLARITY法案》，该法案将定义对加密市场的监管监督；《GENIUS法案》，该法案为稳定币建立了框架，并已在参议院获得批准；以及《反CBDC监控国家法案》，该法案将禁止创建美国中央银行数字货币。若相关法案通过，或助推比特币继续冲高。 ⚫高盛分析师重申“长期做多黄金”，仍预计金价到2025年底达到每盎司3700美元，到2026年年中升至4000美元。 ⚫MetaCEO扎克伯格表示，计划投资数千亿美元用于算力建设以打造超级智能。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ▪结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线，进一步提升对促进经济结构调整转型升级、新旧动能转换的效果。▪预期下半年中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄。▪中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，央行汇率政策将继续坚持市场在汇率形成的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。▪下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策。 ⚫2025年6月份中国金融数据： ▪2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元(高于预期的22.43万亿元)，比上年同期多4.74万亿元。▪2025年上半年人民币贷款增加12.92万亿元(高于预期的12.70万亿元)。▪2025年6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%（预期8.1%），前值7.9%；狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%（预期2.8%），前值2.3%；M2-M1剪刀差为3.7%，较5月缩小1.9%。 ⚫受美国所谓“对等关税”影响，2025上半年，我国对美国进出口总值2.08万亿元，同比下降9.3%。其中，出口1.55万亿元，下降9.9%，进口5303.5亿元，下降7.7%。 ⚫海关总署新闻发言人表示，去年12月1日起，我国给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。下一步还将对53个非洲建交国实施零关税，用中国的大市场带动各国共同发展。 ⚫据公安部统计，上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97%。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年7月14日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月14日资料来源：万得 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 股票池 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of