一、财经要闻
- 中国7月官方制造业PMI为49.3，环比下降0.4个百分点，制造业景气水平回落；非制造业PMI为50.1，环比下降0.4个百分点，仍高于临界点。
- 南向资金净流入131.26亿港元。
- 央行开展2832亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净回笼478亿元。
- 美国财长贝森特称，经济信心与增长势头恢复，贸易谈判仍在进行，预计8月将达成协议，美联储或不会降息。
二、投资逻辑
- 股指期货：周四市场跳空低开，上证50、沪深300等指数全线下跌，成交额1.87万亿元。人工智能、仿制药等板块上涨，钢铁、地产等板块下跌。股指期货全线回落，基差整体下行，成交量增加，持仓下降。市场调整后仍有上行空间，成交活跃，短期震荡后或再度上行。
- 金融期权：A股市场普跌，成交额近2万亿元。期权成交量维持高位，多数品种成交持仓比大于1，创业板ETF期权活跃。隐波中枢回落，看涨情绪消退，隐波溢价收窄，卖权头寸建仓需谨慎。
- 国债期货：收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.57%，10年期主力合约涨0.17%。月末央行净回笼478亿元，资金面收敛，收益率普降。PMI不及预期叠加风险偏好回落，债市走强，但涨幅相对克制，市场情绪仍偏谨慎。操作上建议重回中性偏多思路，规避超长端品种，关注跨期套利机会。
三、交易策略
四、风险因素
