国信证券(香港)资讯日报

2025年8月1日资讯日报 港股市场表现 ⚫7月31日，港股三大指数全线收跌；南下资金今日净买入131.26亿港元。 ⚫大型科技股普遍下跌，腾讯勉强飘红。 ⚫大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重股普遍表现低迷，招商证券、中国银河跌幅居前。 ⚫新消费股集体下挫，老铺黄金跌超8%，泡泡玛特、名创优品跌超4%。 ⚫铜概念股集体下跌。特朗普宣布，8月1日起美国将对半成品铜收取50%关税，但不包括精炼铜，与市场预期不符，消息公布后美国期铜暴跌20.3%，创史上最大单日跌幅。 ⚫钢铁股、家电股、汽车股、光伏股等“反内卷”相关板块齐跌；黄金股、石油股等避险板块亦走低。 ⚫或因英伟达被国家网信办约谈，港A两地芯片股午后拉升，中芯国际一度涨约6%。 ⚫AI概念股集体强势，美图涨超14%。年初至今，美图累计涨幅已超320%。消息面上，公司近日发布正面盈利预告，预计2025上半年经调整净利润同比增长约65％-72％，并表示其核心业务“影像与设计产品”收入上半年实现快速增长。多家大行点评称，这一盈利预告好于预期。大摩认为，美图将继续凭借其AI应用的商业化成果，通过全球化和生产力战略实现盈利，并将目标价提至14.4港元。瑞银指出，海外市场和生产力工具的收入贡献，是美图价值重估的关键因素。 ⚫瑞银称澳门7月赌收超出市场预期，泰国近日撤回赌场合法化法案，博彩股逆势上涨，美高梅中国绩后领涨超6%。 ⚫北京宣布加强生殖健康服务，将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保，辅助生殖概念股走强，锦欣生殖一度涨超10%。 美股市场表现 ⚫美东时间7月31日，三大指数高开低走最终收跌。 ⚫热门科技股涨跌不一： JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ➢英伟达开盘创新高但收跌，国家互联网信息办公室2025年7月31日约谈英伟达，要求英伟达就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。公司31日深夜做出回应：“网络安全对我们至关重要。NVIDIA的芯片不存在“后门”，并不会让任何人有远程访问或控制这些芯片的途径”。 ➢Meta涨超11%，股价创新高，总市值超1.9万亿美元。公司Q2业绩超预期且Q3指引强劲，继续提高资本支出投资AI。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ➢微软收涨近4%，公司Q2营收同比增长18%至764.4亿美元，智能云业务收入同比增长26%至299亿美元，均超预期。 ➢eBay大涨超18%，股价创新高。公司Q2净利润同比大增63%，优于市场预期。 ➢亚马逊收涨但盘后跌逾6%，公司2025年Q2营收与每股收益均超预期，AWS营收同比增长17%，实体店销售也优于预期。然而，公司第三季度利润指引不及市场预期。AWS尚未推出强有力AI模型，投资者对其AI竞争力仍存疑虑。 ➢高通跌超5.2%，第三财季营收逊于预期，手机芯片业务增速放缓。 ⚫减肥药概念、半导体设备与材料股跌幅居前，诺和诺德跌近6%，阿斯麦跌超3%。 ⚫设计软件巨头Figma上市首日上涨256%，IPO定价33美元。 ⚫热门中概股多数上涨： ➢蔚来涨近8%，旗下乐道L90正式上市，六座版乐道L90将于8月1日启动交付，七座版车型则于9月下旬开始交付。 ➢阿里巴巴涨超2.2%，通义千问推出新模型，推理、通用能力显著提升。 日股市场表现 ⚫7月31日，截至收盘，日经225指数上涨1.02%，东证指数上涨0.78%。⚫半导体设备板块表现活跃，Disco上涨7.13%，成交额占居榜首。Goldman Sachs7月30日发布评级报告维持Disco“买入”评级，最高目标价为51000日元。⚫任天堂计划于周五公布其第一季度业绩。今年以来，公司股价已上涨37%，主要受其新主机将提振收益的预期推动，延续了2024年的26%涨幅。⚫丰田汽车下跌1.71%。据日经新闻，由于海啸相关的供应中断，丰田汽车将从周四晚上起暂停日本7家工厂的11条生产线。⚫日本央行维持基准利率在0.5%不变，为连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。⚫在季度展望报告中，日央行上调对今年通胀的展望，将2025财年核心CPI预期值从2.2%上调至2.7%，2026财年核心CPI预期值从1.7%上调至为1.8%。经济预测方面，日央行将2025财年GDP预期值从0.5%上调至0.6%，将2026财年GDP预期值持平于0.7%。该行还表示，近期财政扩张的举措，尤其是美国和欧洲的举措，可能会推动全球经济复苏。 重点新闻 全球宏观 ⚫最新关税动态： ➢美国商务部长卢特尼克：与柬埔寨和泰国达成贸易协议。➢特朗普签署命令，将对加拿大的关税税率从25%提高到35%，8月1日生效。为逃避加拿大35%的关税而转运的货物将被征收40%的转运关税。➢特朗普签署行政令，确定对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等（如：越南征收20%关税，泰国征收19%关税）。特朗普将把全球最低对等关税税率维持在10%，未将之前有关最低税率或提高至至少15%的言论付诸实施。 ⚫重点数据： 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ➢美国6月核心PCE物价指数环比上涨0.3%、同比上涨2.8%，略高于市场预期（预期2.7%），为2025年2月以来新高，美联储9月降息前景再添变数。➢美国上周初请失业金人数为21.8万，低于预期（预期22.4万人，前值21.7万人）。➢中国7月官方制造业PMI为49.3，低于预期（预期49.7，前值49.7），制造业景气水平有所回落。新订单指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，表明制造业市场需求有所放缓。➢中国1—7月TOP100房企销售总额20730.1亿元，同比下降13.3%。➢中国2025年上半年结婚登记353.9万对，同比增加10.9万对。 ⚫特朗普向全球17家最大的制药公司发送了信函，其中包括礼来、诺和诺德和辉瑞，敦促其将美国新药价格削减至其他特定国家支付的最低水平。特朗普还要求药企为高销量药品建立直接面向消费者的购买机制，让消费者能以第三方保险公司获得的折扣价直接购买药品。特朗普要求制药商在60天内遵守规定。 ⚫贝森特：预计年底前宣布美联储提名，将对美联储人员进行面试。 ⚫国家发展改革委定于8月1日上午10:00，召开国家发展改革委新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。 行业资讯 ⚫亚马逊发布优于预期的第二季度营收和利润数据，然而，亚马逊三季度营业利润指引低于市场预期，且云计算业务的销售增长落后于主要竞争对手，令投资者怀疑公司在人工智能领域的巨额投入是否已开始见效。该公司股价盘后一度下跌7%。分析师警告，AWS可能在明年被微软Azure超越。 ⚫苹果公司第三财季营收轻松超过分析师预期，因iPhone销售强劲增长。公司周四在一份声明中表示，截至6月28日的季度，营收增长9.6%至940亿美元。数据显示，分析师此前平均预期为893亿美元。苹果本次财报未提供业绩预测，延续了疫情期间的惯例。该公司可能会在随后的财报电话会上提供第四财季业绩指引。 ⚫Visa宣布正扩大其结算平台，以支持两种额外的美元稳定币全球美元(USDG)和PayPal美元(PYUSD)、两个区块链Stellar和Avalanche，以及以欧元稳定币EURC（circle发行）。Visa正在建立一个多币和多链的基础，以帮助满足全球合作伙伴的需求。集团相信，当稳定币被信任、可扩展且具互操作性时，可以彻底改变货币在全球流动的方式。 ⚫三星电子表示，HBM3E的供应增长速度将超过需求增长速度，短期内市场价格可能受到影响。业内人士指出，三星已针对客户提出HBM3E的降价提案，以促成商用合作。 ⚫国际能源署(IEA)的数据，截至2024年全球各地区数据中心装机容量情况： ➢美国装机容量达53.7GW，占全球总容量(122.2GW)的44%。在亚马逊AWS、谷歌云和微软Azure等超大规模云服务商的推动下，数十亿美元的投资正在支持基础AI模型。预计这些科技巨头仍将推动全球数据中心增长。 ➢中国的装机容量达31.9GW，仅次于美国。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ➢欧盟的装机容量为11.9GW，排名第三。欧盟拟推动一项《云计算和人工智能发展法案》，计划到2032年将数据容量增加两倍。 ⚫为支持药品和医疗器械创新发展，国家医保局制定新上市药品首发价格机制，新增了100多项与医疗新技术相关的价格项目，包括神经系统类（脑机接口置入费、脑机接口适配费等）、耳鼻喉类（人工耳蜗植入费、发音装置安装费等）、放射治疗类（质子放疗、重离子放疗等）等。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月31日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buyi