天然橡胶
- 市场逻辑：轮胎企业产能利用率小幅提升，半钢胎市场走货尚可，全钢胎下游消化库存为主。供应端，海南产区受降水扰动，原料供应季节性增量缓慢，加工厂加价抢收情绪升温。受地缘冲突及市场情绪带动，天胶走势偏强，原料端坚挺对期价存支撑。
- 交易策略：多单谨慎持有，注意地缘冲突及商品情绪缓和后的回落风险，未入场者等待回调做多机会。RU主力支撑位15000-15100，压力位16000-16100；NR支撑位12700-12800，压力位13700-13800。
合成橡胶
- 市场逻辑：“反内卷”政策及天然橡胶受地缘冲突带动上行，合成橡胶市场炒涨情绪渐起，期价涨势强劲。成本端丁二烯价格上涨幅度有限，供需端供应面预计明显增量，需求端下游开工率恢复性提升。
- 交易策略：多单可止盈平仓，或买入看跌期权保护现有头寸。BR主力合约支撑位11800-11900，压力位12500-12600。
产业基本面情况
- 国内现货价格：天然橡胶价格回暖反弹，产区原料也有所反弹。顺丁橡胶生产利润大幅修复并转正。
- 产业供需：云南产区受降雨影响，胶水上量缓慢；海南产区受台风影响，割胶作业陆续恢复，但整体胶水产量仍不及往年同期水平。中国半钢胎样本企业产能利用率环比提升，全钢胎样本企业产能利用率环比微升。
- 期现库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比下降，中国天然橡胶社会库存环比下降。顺丁橡胶库存整体持平，厂商去库较多，但贸易商库存大幅增加。
- 成本利润：丁二烯价格上涨幅度相对有限，顺丁橡胶生产利润大幅修复并转正。
期权相关数据
- 天胶和合成橡胶期权成交持仓情况及认沽认购比显示市场情绪变化。
- 天胶和合成橡胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率提供市场波动性参考。
