橡胶产业链周度策略报告

天然橡胶

• 市场逻辑：期货盘面受宏观情绪提振强势上涨，但供应端暂无强驱动。国内主产区胶水受降雨扰动迟迟未上量，原料加价收购。云南产区天气改善，胶水产出增多，但浓乳厂保持强势，标胶厂收购阻力犹存。泰国产区降雨减少，割胶作业逐渐恢复，原料供应稳定上量。下游轮胎企业产能利用率恢复性提升，但制品企业新订单表现不旺，对高价接受度不高。
• 交易策略：单边建议暂时观望，可考虑多RU空NR套利策略。RU主力合约支撑位13900-14000，压力位14500-14600；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位12500-12600。
• 关键数据：中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨；青岛天胶保税和一般贸易合计库存量63.24万吨，环比增加0.03万吨。

合成橡胶

• 市场逻辑：期价震荡偏强，成本端丁二烯受下游产品走高及华东码头现货资源有限影响，市场氛围好转，成本端支撑走强。需求端整体弱稳，下游轮胎开工率恢复性提升，但采购心态谨慎。供应端部分装置降负检修，但整体供应依然充裕。
• 交易策略：建议短线波段操作，快进快出。BR主力合约支撑位11300-11400，压力位11800-11900。
• 关键数据：顺丁橡胶周度社会库存3.28万吨，环比上周期-1.20%；丁苯橡胶社会库存19900，环比上周期-5.69%。