橡胶产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 天然橡胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【市场逻辑】 受宏观情绪提振，期货盘面近日强势上涨。基本面上，本周期天然橡胶社会库存出现小幅去库，轮胎企业产能利用率恢复性提升，但下游制品企业新订单表现不旺，生产积极性一般，对高价接受度不高。需求端整体偏弱但仍有韧性，业者预期也是以稳为主。期价的核心驱动仍需看供应端变化。当前供应端暂未出现强驱动，割胶季节性旺季但受降雨扰动，国内主产区胶水迟迟未上量，产区原料加价收购。像海南产区局部地区仍存在雨水扰动，岛内原料供应增量节奏相对受限，预计今日全岛日收胶量大致在4000吨左右水平，为保证自身生产需求，当地加工厂原料收购普遍维持加价状态。云南产区近日天气局部改善，胶水产出有所增多。近日期价的上涨，尽管受宏观及资金情绪提振推动，但产量下滑及原料坚挺对期价提供较强支撑。宏观情绪对盘面拉动力度有限，期价持续冲高乏力，后续行情的核心驱动仍需看供应端变化。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月13日星期日 宏观情绪对盘面拉动力度有限，期价持续冲高乏力，后续行情的核心驱动仍需看供应端变化。操作上单边建议暂时观望，可考虑多RU空NR套利策略。RU主力合约支撑位13900-14000，压力位14500-14600；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位12500-12600。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 宏观及资金情绪提振，期价震荡偏强。成本端丁二烯方面，受下游产品期现货盘面走高，叠加华东码头可流通现货资源有限影响，带动部分商家报盘意向推涨，市场氛围有所好转，成本端支撑走强。周五山东鲁中地区丁二烯主流送到价格在9250-9350元/吨左右，环比+100。江苏江阴丁二烯出罐自提价格参考9000-9200元/吨左右，环比+150。合成橡胶需求端整体弱稳，下游轮胎开工率恢复性提升，但下游采购原料心态谨慎。供应端部分装置降负检修，但整体供应依然充裕，供需上难以对行情形成有效支撑。宏观主导期价节奏，预计整体延续震荡行情。【交易策略】 宏观情绪提振，成本端支撑偏强，期价近期或震荡整理。操作上建议短线波段操作，快进快出；BR主力合约支撑位11300-11400，压力位11800-11900。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................4第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................6一、国内现货价格....................................................................................................................................6二、产业供需...........................................................................................................................................7三、期现库存...........................................................................................................................................9四、成本利润.........................................................................................................................................11第四部分期权相关数据...........................................................................................................................12 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................4图8：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................4图10：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图11：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................4图12：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................4图13：橡胶期货5-9价差.......................................................................................................................................................................5图14：橡胶：9-1价差.....................................................................................................................................................................