天然橡胶
- 市场逻辑：检修企业排产回升带动产能利用率提升，高温天气提振半钢胎终端替换，全钢胎终端稳定但预期恢复性提升。供应端受天气影响胶水上量缓慢，原料价格坚挺，增产逻辑不确定性大。收储烟片胶消息和供需边际改善提振市场情绪，多空僵持后市场向上突破，延续震荡偏强。
- 交易策略：思路偏多，逢回调轻仓试多。RU主力合约支撑位14100-14200，压力位15000-15100；NR主力合约支撑位12200-12300，压力位13000-13100。
- 产业基本面：云南和海南产区降雨干扰割胶，原料价格居高不下。泰国雨水增加，割胶受阻，乳胶厂出货好转。中国半钢胎开工率环比上升，库存周转天数增加；全钢胎开工率环比微升，库存周转天数微降。ANRPC成员国整体供需偏紧，中国天然橡胶社会库存小幅增加。
- 期现库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存小幅增加，中国天然橡胶社会库存小幅增加。
- 成本利润：顺丁橡胶生产利润延续亏损状态。
合成橡胶
- 市场逻辑：成本端丁二烯价格重心上移，供应端码头货源偏紧，商家坚挺报价。需求端下游轮胎开工率提升，但企业对高价存抵触情绪。锦州、科信顺丁橡胶装置重启后，供应面或略微拖累。成本端支撑走强，天胶价格走强带动需求好转，合成橡胶重心小幅抬升。
- 交易策略：多单谨慎持有。BR主力合约支撑位11300-11400，压力位11900-12000。
- 产业基本面：顺丁橡胶周度社会库存小幅去库，主要系贸易商库存大幅去库，下游需求有所好转。丁苯橡胶社会库存小幅增加。
- 成本利润：丁二烯现货价格走强，顺丁橡胶生产利润延续亏损状态。
期权相关数据
- 天胶和合成橡胶期权成交持仓情况及认沽认购比显示市场情绪偏强。
- 天胶和合成橡胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率均有所上升。
