天然橡胶
- 市场逻辑：宏观利好情绪消退，供需矛盾下期价承压回落。节后下游企业复工复产，但出货情况一般，企业成本库存天数增加。半钢胎企业产能利用率提升，全钢胎企业排产低于节前平均水平。需求短期恢复但整体偏弱，供应端面临新胶上市压力。近期期价止跌反弹，但情绪释放后存回调压力。
- 交易策略：区间操作，RU主力支撑位14700-14800，压力位15300-15400；20号胶支撑位12500-12600，压力位13200-13300。
- 基本面：云南产区多阴雨天气，原料产出受限，价格维持高位。海南产区降水扰动，割胶受阻，胶水价格走高。泰国产区开割初期新胶产出量少，雨水扰动，原料价格继续上涨。
- 库存：截至5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.87万吨，环比增加0.45万吨；中国天然橡胶社会库存135.5万吨，环比增加0.05万吨。
- 供需：ANRPC成员国整体供需情况平衡，中国汽车产量同比上升，轮胎开工率回升，但库存天数增加。
合成橡胶
- 市场逻辑：原油期价大幅下跌，化工板块情绪转弱，合成橡胶期价承压。成本端丁二烯近期装置消息面利好，现货资源偏紧，但下半月货源将陆续补充，价格快速拉涨后下游交投氛围转弱，丁二烯价格窄幅波动为主。合成橡胶对宏观利好消化完毕，期价大幅上涨后持续上行驱动不足，成本端支撑减弱。
- 交易策略：多BR空RU套利策略继续谨慎持有，BR主力合约支撑位11900-12000，压力位12500-12600。
- 基本面：顺丁橡胶库存有所下降，但厂商库存及贸易商库存同比大幅增加。丁苯橡胶社会库存环比下降，同比略降。
- 成本利润：丁二烯现货价格小幅整理，顺丁橡胶生产利润大幅走弱。
期权相关数据
- 天然橡胶和合成橡胶期权成交持仓情况及认沽认购比分析显示市场情绪变化。
- 天然橡胶和合成橡胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率分析显示市场波动性变化。
