金融衍生品日报

一、财经要闻

• 欧洲理事会主席科斯塔与欧盟委员会主席冯德莱恩就金融衍生品监管进行讨论，旨在规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。
• 央行进行4000亿元MLF操作，期限为1年期。
• 中国制造业PMI预期50.7，前值50.5；综合PMI初值为51，预期50.8，前值50.6。电力、电信等少数板块下跌。
• 南向资金净流入70.52亿港元。

二、投资逻辑
A股市场个股普涨，成交额接近1.9万亿元，中小市值指数表现韧性较强。期权市场看涨情绪浓厚，隐波与标的走势呈正相关，卖权策略收益有限，需谨慎建仓。500ETF期权成交量相对活跃。

国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌0.92%，10年期主力合约跌0.29%。现券收益率普升3-5bp，央行净回笼1195亿元短期流动性，资金面收敛。央行公告明日将小幅超量续作MLF，但债市反应平平。短期债市情绪低迷，需关注赎回负反馈风险。操作上建议观望，现券持有者可利用期债对冲风险。

三、数据图表呈现

• IF、IC期货成交和持仓变化图表显示市场活跃度。
• IF基差变化图表反映基差波动情况。
• 市盈率变化图表显示沪深300、上证50估值水平。

四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。