对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套PTA：聚酯库存下降，原料趋势偏强PX PTA MEG基本面数据
市场概览：PX供需仍偏紧，天津石化检修，国产装置开工率下降。PTA方面，三房巷预计逐步投产，PX供应短缺，且加工费较差，逸盛大连海南装置计划检修。8月嘉兴石化计划检修。整体PX供需偏紧的情况下，利好正套头寸。PTA：单边趋势偏强。品种间价差关注多PTA空PF。受整体商品市场上涨影响，聚酯工厂库存压力大大缓解，减产动力下降，8月份瓶片装置预计重启，整体开工率后续持续回升。MEG：单边趋势转强。煤炭价格持续上涨，对煤化工品种形成利多影响。
观点及建议：PX：单边震荡偏强，月差滚动做多。PX供需仍偏紧，利好正套头寸。PTA：单边趋势偏强。受整体商品市场上涨影响，聚酯工厂库存压力大大缓解，减产动力下降，8月份瓶片装置预计重启，整体开工率后续持续回升。MEG：单边趋势转强。煤炭价格持续上涨，对煤化工品种形成利多影响。
橡胶：震荡运行
行业新闻：2025上半年，我国卡客车轮胎累计出口量在233.47万吨，累计同比+5.34%，对轮胎企业产销形成重要支撑。美国关税不确定导致部分地区抢出口，中非零关税红利，部分非洲国家进出口配额下放，导致进口需求大增等，多重因素影响，我国卡客车轮胎出口各地域、各出口国产生明显变化，整个上半年，卡客车轮胎累计出口量处于历史高位。最新数据显示，2025年6月，中国轮胎出口量在71.71万吨，环比-5.47%，同比-7.31%，1-6月中国轮胎累计出口412.13万吨，累计同比+4.34%。其中卡客车轮胎出口量为40.72万吨，环比-7.00%，同比-5.11%，1-6月卡客车轮胎累计出口量233.47万吨，累计同比+5.34%，处于历史高位水平。从各区域占比来看，出口中东地区占比最大，在22.15%，其次是非洲地区，占比在18.34%，拉美（含墨西哥）、东南亚、北美（不含墨西哥）地区占比在10%-15%不等，其他区域均在5%以内。从7月初出口订单调研情况来看，62.50%的全钢胎样本企业出口订单较上月持平，31.25%样本企业出口订单较上月减少，另有少量企业表示外贸订单环比上月存小幅提升迹象。整体来看，7月份全钢胎整体订单存稳中偏弱运行状态，随着中东局势缓和，部分企业订单环比上月有所好转，但多数企业表示整体订单表现存小幅走低迹象。7月中国卡客车轮胎出口量预计在41万吨附近，环比或呈现微增。
合成橡胶：价格中枢上移
行业新闻：丁二烯华东港口最新库存在15700吨左右，较上周期下降4300吨。周内进口船货到港有限，且天气影响部分船货到港延期，下游原料库存正常消耗，影响样本港口库存降至低位。中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.23万吨，较上周期小幅增加，环比+0.22%。本周期内宏观消息面带动及原料成本走高影响下，期现货市场偏强。短期橡胶板块整体投机情绪较强。中期而言，合成橡胶基本面压力偏大，供应端增量或制约价格弹性及上方空间。
观点及建议：短期而言，顺丁橡胶价格中枢逐步上移，偏强运行。主要原因有三点，其一，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，“反内卷”及供给侧优化预期驱动大宗商品整体偏强运行。其二，橡胶板块整体偏强运行，泰国原料价格企稳，杯胶价格小幅反弹。与此同时，天然橡胶天气炒点较多。短期橡胶板块整体投机情绪较强。其三，合成橡胶产业链基本面边际好转，合成橡胶显性库存连续两周小幅去库。丁二烯7月到港量持续偏低导致港口货源偏紧。中期而言，合成橡胶基本面压力偏大，供应端增量或制约价格弹性及上方空间。
沥青：震荡反复
市场状况分析：截至7月24日亚洲收盘，近月ICE 9月布伦特原油期货环比上涨49美分/桶，至68.98美元/桶。三房巷在中国的新PTA工厂预计将投产，该工厂将增加300万吨/年的产能，也提振了PX领域的市场情绪。据市场参与者称，该设施预计将于7月底上线。“如果新的PTA装置很快启动，将直接推动PX需求，”一位经纪人说。展望未来，市场参与者仍持谨慎态度，因为新关税将于8月1日生效。许多人认为PX价格走向将取决于未来几周关税形势的发展。“在关税生效并且更加明确之前，一切都处于不确定状态，”一位地区生产商说。关税担忧扰乱了季节性聚酯纤维的购买，美国进口商推迟了通常在6月至7月下达的订单。据业内人士透露，货物通常在9月发货以满足假期需求，但今年的时间已经推迟。市场消息人士预计，8月初补货将回升，可能会增加PX价格的波动性。
其他品种
研报还涵盖了烧碱、纸浆、玻璃、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、PVC、燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯等品种的基本面跟踪和行业新闻，并给出了相应的趋势强度和观点建议。具体内容请参考研报正文。
