金融衍生品日报

一、财经要闻

1. 中美双方商定，何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，继续就经贸问题开展磋商。
2. 财政部等联合印发文件，明确海南自由贸易港全岛封关时的货物税收政策。
3. 南向资金今日净卖出13.2亿港元。
4. 央行开展1505亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净回笼3696亿元。

二、投资逻辑
股指期货：市场冲高回落，上证50指数涨0.32%，沪深300指数涨0.02%，中证500和1000指数跌。雅江概念股领涨，权重股带动冲关，但午后震荡。股指期货强于现货，IM和IC贴水收敛，IF和IH基差下降，成交量持仓量均增加。预计市场震荡上行格局不变，板块轮动下仍有机会。

金融期权：市场看涨情绪浓厚，多数期权标的振幅较大，成交量维持高位。50ETF和300ETF期权活跃，隐波反弹但绝对水平偏低。建议在市场情绪消退前谨慎，卖权策略收益有限。

国债期货：周三国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.21%，10年期跌0.11%。央行净回笼短期资金，市场资金面收敛。债市情绪转弱后反弹，但收益率反弹空间有限，建议观望为主，可考虑卖出套保。

三、交易策略
股指期货：震荡上行；国债期货：做陡头寸择机止盈。

四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治，通胀超预期。