铁合金产业风险管理日报

周甫翰（Z0020173）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位（3年）58.0%18.1%套保工具买卖方向套保比例（%）建议入场区间SF2509、SM2509卖出15%SF:6200-6250、SM:6400-6500SF2509、SM2509买入25%SF:5100-5200、SM:5300-5400 2、硅锰北方大区利润-57.9元/吨（+100.58），南方大区利润-393.26元/吨（+96.32）。3、硅锰企业库存21.63万吨，环比-2.04%；硅锰仓单39.97万吨，环比-6%；硅锰总库存61.6万吨，环比-4.64%4、铁水产量超预期增长。【利空解读】硅铁：1、硅铁仓单库存10.98万吨，环比+7.02%；硅铁总库存17.33万吨，环比+0.29%2、本周硅铁五大材需求量2万吨，环比-0.99%3、硅铁生产企业周度开工率为32.45%，环比上周+1.25%，硅铁周度产量为10万吨，环比+1.32%硅锰：1、长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱。2、硅锰五大材需求量12.34万吨，环比-1.2%硅铁日度数据硅锰日度数据2025-07-212025-07-182025-07-14硅铁基差：宁夏726890硅铁01-05-60-60-60硅铁05-09118118134硅铁09-01-58-58-74硅铁现货：宁夏538053305300硅铁现货：内蒙540053505300硅铁现货：青海540053505300硅铁现货：陕西533052805250硅铁现货：甘肃540053505300兰炭小料540540540秦皇岛动力煤645642633榆林动力煤510510510硅铁仓单221502195021950source：同花顺,wind,南华研究2025-07-212025-07-182025-07-14硅锰基差：内蒙古116176168硅锰01-05-24-28-34硅锰05-09745074硅锰09-01-50-22-40双硅价差-246-296-298硅锰现货：宁夏568056305550硅锰现货：内蒙568056305600硅锰现货：贵州565056205600硅锰现货：广西570056705650硅锰现货：云南565056205600天津澳矿39.539.539.5天津南非矿343434 日环比周环比40005050505050030200日环比周环比-60424-2850505030303000 -180-161680100100801000120200-52100-10521308050505000 source：同花顺,南华研究硅铁期货月差（01-05）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2201-22052301-230507/01-2000200400硅铁期货月差（09-01）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2109-22012509-260103/01-200-1000100200300 source：同花顺,南华研究 source：南华研究锰硅05合约基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨210507/01-50005001000硅锰期货月差（01-05）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2201-220507/01050010001500硅锰期货月差（09-01）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2109-22012509-260103/01-2500250500 2301-2305 source：同花顺,南华研究