铁合金产业风险管理日报

周甫翰（Z0020173）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位（3年）28.1%23.4%套保工具买卖方向套保比例（%）建议入场区间SF2509、SM2509卖出15%SF:6200-6250、SM:6400-6500SF2509、SM2509买入25%SF:5100-5200、SM:5300-5400 【利空解读】硅铁：1、硅铁利润修复，存在增产的可能性。2、铁合金电价成本端有继续下降的预期。3、铁企业库存6.94万吨，环比+1.47%，硅铁仓单库存因6月注销规则注销后重新注册中，高于历史同期水平。硅锰：1、长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱。2、硅锰生产企业周度开工率为39.21%，环比+2.82%；硅锰周度产量17.92万吨，环比+1.47%。3、硅锰企业库存22.18万吨，环比+7.72%；硅锰仓单46万吨，环比-3.12%；硅锰总库存68.18万吨，环比+0.16%。硅铁日度数据硅锰日度数据硅铁基差：宁夏硅铁01-05硅铁05-09硅铁09-01硅铁现货：宁夏硅铁现货：内蒙硅铁现货：青海硅铁现货：陕西硅铁现货：甘肃兰炭小料秦皇岛动力煤榆林动力煤硅铁仓单source：同花顺,wind,南华研究硅锰基差：内蒙古硅锰01-05硅锰05-09硅锰09-01双硅价差硅锰现货：宁夏硅锰现货：内蒙硅锰现货：贵州硅锰现货：广西 2025-06-302025-06-272025-06-23日环比周环比136110134262-34-44-1610-181816-18236162834-12-185230523052000305250525052000505200520052000052005200520000520052005200005805805800062162060911250550550005832269760134683222025-06-302025-06-272025-06-23日环比周环比2582302402818-28-34-186-10606856-84-32-34-3826-298-300-2942-455105500545010605550555055000505450545054500055005500550000 source：同花顺,南华研究硅锰市场价季节性（内蒙古 6517）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,500锰硅01合约基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨210103/0105/01-1000010002000锰硅09合约基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨210911/0101/01-50005001000