第一部分市场研判
1. 期货与现货市场回顾
- 沪铜2508合约收于79700元/吨，涨幅1.77%，持仓增加13979手至51.3万手。
- 华东现货去库超1.5万吨，主流货源紧张，国产补充不足，预计上半周成交坚挺。
- 华南现货库存大幅下降，但铜价大涨下游谨慎接货，升水下调。
- 华北现货铜价大涨令消费受抑，市场需求走弱，下游刚需采购，升贴水难以跟涨。
2. 宏观与政策资讯
- 工信部将推出十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能。
- 2025年6月中国进口精炼铜33.7万吨，环比增长15.15%，同比增加9.23%。
- 秘鲁5月铜产量同比下降4%。
- 特朗普重申利率应降至1%，并可能对铜等商品征收50%关税。
- 232关税将于8月1日落地，美国废铜市场转向LME定价模式。
- 周一国内库存下降2.47万吨至11.86万吨，LME铜库存减少100吨至12.2万吨。
- 下游对高价接受度不高，价格反弹后需求或再度走弱。
3. 逻辑分析
- 市场对新一轮供给侧改革预期增强，情绪高涨，铜价再度走高。
- 232关税落地及美国废铜市场转向LME定价模式，对国内市场产生影响。
- 下游需求走弱，库存累库，价格上涨空间有限。
4. 交易策略
- 单边：短线价格反弹，关注政策变动。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第二部分有色产业价格及相关数据
- 提供了沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的现货价格、期货价格、仓单数据、库存数据、区域价差、进口盈亏、LME库存及升贴水等关键数据。
- 绘制了相关品种的价格走势图、库存变化图、区域价差图、进口盈亏图等图表。
综合分析
- 商品市场整体情绪乐观，交易通缩转通胀的宏观逻辑。
- 碳酸锂增仓上行，趋势保持完好，市场担忧供应缩减。
- 多因素共振刺激碳酸锂延续上行，关注商品氛围、采矿证审批、以及社会库存变化。
交易策略
- 单边：短期规避上行风险，等待沽空机会。
- 套利：暂时观望。
- 期权：卖出深虚看跌期权。
