ESG热点周聚焦（7月第3期）：绿色金融，产融协同

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点◼海外ESG热点事件：全球资本与技术继续围绕“深度脱碳”加速。欧盟决定将大公司ESG强制披露延后至2027以减轻短期合规负担，英国同步启动绿色金融试点为高排放行业去碳化扫清障碍；资金端，沙特承诺2028年前投资83 GW可再生能源，Iberdrola获逾75亿美元可持续发展挂钩融资，Zelestra拟10亿美元投资秘鲁可再生能源；技术端，Prometheus Fuels建成世界首座离网DAC合成燃料工厂，Microsoft与Vaulted Deep签下490万吨碳去除大单，谷歌30亿美元锁定3 GW水电，DHL与Neste达成SAF航空燃料长协；同时，施耐德推出供应链脱碳平台，苹果与MP Materials签署5亿美元回收稀土磁铁协议。这些动作显示，全球正把“资本-技术-市场”三轴联动，向最难减排的领域发起系统攻坚。◼国内ESG热点事件：中国绿色金融与ESG政策密集落地。央行牵头发布新版《绿色金融支持项目目录（2025年版）》明确八大绿色产业方向，云南首笔“ESG挂钩”碳配额贷款落地，财政部发文完善跨省流域生态保护补偿机制，最高人民法院公布机动车环境监管典型案例；行业层面，信托业协会印发《绿色信托指引》及ESG披露指南，旅行社协会发布国内首个旅行服务ESG披露标准，熊猫指南推出“绿星榜单”建立农业可持续评价框架；企业方面，吉利汽车宣布吸收极氪强化新能源布局，凯德与阿里云合作打造ESG数字化商业标杆。上述进展标志着中国正把绿色金融、强制披露和示范治理结合成系统化工具，为“双碳”目标提供可执行、可融资、可问责的全链条支撑。◼学术前沿：2025年7月发表于《InternationalReviewofEconomicsandFinance》的研究《ThenonlinearimpactofTradePolicyUncertaintyoncorporateESGperformance》利用2004–2023年中国A股数据发现，贸易政策不确定性与企业ESG呈显著倒U型关系，中等水平TPU激励ESG投资，过高TPU反而抑制，供应链韧性起中介作用；同期发表于该刊的《Digital Trade andCorporateESGPerformance—EvidencefromChina》基于2013–2022年样本显示，省级数字贸易水平每提升1单位，企业ESG评分增加0.131，该效应通过绿色创新、内部治理优化与数字化转型三条渠道实现，且在国企、低竞争行业及强环境规制地区更显著；同月发表于《Sustainability》的《Climate-ResilientCityConstructionandFirms’ESGPerformance》以2012–2023年数据证明，气候韧性城市建设试点政策使企业ESG平均提高7.8分，其中环境与社会维度改善最为突出。◼风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动；(3)文中个股或产品仅做统计汇总，不构成投资推荐依据。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2025年7月12日-7月18日海外ESG热点事件回顾◼全球资本与技术继续围绕“深度脱碳”加速。欧盟决定将大公司ESG强制披露延后至2027以减轻短期合规负担，英国同步启动绿色金融试点为高排放行业去碳化扫清障碍；资金端，沙特承诺2028年前投资83 GW可再生能源，Iberdrola获逾75亿美元可持续发展挂钩融资，Zelestra拟10亿美元投资秘鲁可再生能源；技术端，PrometheusFuels建成世界首座离网DAC合成燃料工厂，Microsoft与Vaulted Deep签下490万吨碳去除大单，谷歌30亿美元锁定3GW水电，DHL与Neste达成SAF航空燃料长协；同时，施耐德推出供应链脱碳平台，苹果与MP Materials签署5亿美元回收稀土磁铁协议。这些动作显示，全球正把“资本-技术-市场”三轴联动，向最难减排的领域发起系统攻坚。图：国外ESG热点梳理资料来源：ESG NEWS，ESGtoday，国信证券经济研究所整理2025年7月14日Frontier提供175万美元定向支持早期碳去除技术的三家初创公司公司治理Frontier已承诺通过第五轮预购提供175万美元来支持早期碳去除技术pHathom（加拿大）。选定的项目侧重于两条未充分开发但高度可扩展的途径押注于两种具有数亿吨潜力的碳去除技术，加强了其对扩大科学合理且商业可行的气候解决方案的承诺2025年7月14日欧盟将对大公司的关键可持续发展报告要求推迟到2027年信息披露欧盟委员会对欧洲可持续发展报告准则（ESRS）通过了一系列ESG相关数据，措施包括大中型企业救济、更广泛的CSRD以平衡企业负担与长期气候和社会目标。2025年7月14日沙特阿拉伯承诺到2028年投资83亿美元建设15GW可再生能源项目绿色金融ACWA电力公司、水电控股公司（Badeel）和沙特阿美电力公司。这些项目价值约83亿美元（310亿沙特里亚尔），2025年7月14日苏黎世与东方汇理为人寿保险客户推出全球绿色债券基金绿色金融苏黎世保险集团和东方汇理推出了苏黎世全球绿色债券基金大利和德国上市，并计划扩展到其他市场。它提供对主权项目，包括可再生能源、能源效率、污染控制、可持续水管理2025年7月14日PrometheusFuels成为世界上第一家使用直接空气捕获和离网可再生能源从空气中生产完全碳中和的e-Fuel的公司碳中和PrometheusFuels实现了一个重要的商业里程碑，成为世界上第一家使用直接空气捕获时间事件主题。其TitanForgeAlpha原型成功集成了一个50单元的法拉第反应堆ForgeAlpha工厂是世界上第一个投入运营的DAC合成燃料设施生物二氧化碳。TitanFuelForgeOne是Prometheus氧化碳转化为燃料。2025年7月14日壳牌、埃森哲和美国运通GBT将SAF采购平台扩展到多家燃料供应商碳中和壳牌、埃森哲和美国运通全球商务旅行公司（AmexGBT扩展为更广泛的行业解决方案，以帮助扩大SAF的采用2025年7月14日汇丰退出净零银行联盟碳中和汇丰银行宣布，继北美同行退出净零银行联盟（NZBA）全球净零目标。然而，尽管退出了NZBA，但汇丰银行重申了其追求到并支持客户为其转型目标提供资金。 ，并将资金定向到三家初创公司：Karbonetiq（美国）、Limenet（意大利）和：海洋碱度增强（OAE）和地表矿化。通过支持这些开创性的初创公司，Frontier。“快速修复”修正案，允许大公司根据企业可持续发展报告指令（CSRD）延迟两年披露更多范围缩小，通过减少对企业的短期压力并可能缩小CSRD的范围，欧盟正在重新调整其ESG雄心，（SAPCO）与沙特电力采购公司（SPPC）签署了七个新可再生能源项目的购电协议（PPA将提供15,000兆瓦的清洁能源容量：12,000MW来自太阳能光伏，3,000MW来自风能。，这是为寻求进入全球绿色债券市场的苏黎世人寿保险客户量身定制的投资工具。该基金最初将在意、超国家和企业发行的绿色债券的全球固定收益领域进行多元化敞口。这些工具专门资助对环境有益的、生物多样性保护和绿色建筑。（DAC）和离网可再生能源从空气中生产完全碳中和的e-Fuel的公司概述，获得了技术成熟度9级（TRL9），这是实际部署的最高基准。该公司的Titan。它已经完全从大气中的二氧化碳和太阳能中生产出e-甲醇，而无需氢气、补贴、电网连接或的第一个商业规模系统，该系统的核心是法拉第反应器，这是一种碳氢化合物电解槽，可直接将捕获的二）宣布对其区块链驱动的可持续航空燃料（SAF）簿记和索赔平台Avelia进行一系列更改，旨在将其，包括向壳牌航空以外的多家燃料供应商开放该平台。之后，汇丰银行已成为第一家退出联合国支持的联盟的英国主要银行，该联盟致力于通过融资活动推进2050年净零排放目标的承诺，并在一份声明中表示，“仍然坚定地实现这一长期雄心， 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2025年7月12日-7月18日海外ESG热点事件回顾图：国外ESG热点梳理（续）资料来源：ESG NEWS，ESGtoday，国信证券经济研究所整理2025年7月15日谷歌和布鲁克菲尔德签署$3B水电协议碳中和谷歌宣布了全球最大的水力发电企业清洁能源协议，与布鲁克菲尔德资产管理公司签署了一项具有里程碑意义的协议，以确保全美多达3,000兆瓦（MW）的无碳电力。该协议首先是位于宾夕法尼亚州的两座水电设施——霍尔特伍德和安全港——根据价值30亿美元的初始20年购电协议（PPA），总容量为670 MW。这些站点将重新获得许可和升级，以延长其运营寿命。谷歌还与电网运营商PJM Interconnection合作部署人工智能工具，旨在加速新的清洁电力项目并入电网。2025年7月15日英国启动绿色金融试点以解决减排障碍绿色金融新的转型金融试点将由金融行为监管局、英格兰银行和绿色金融研究所共同牵头。其目的是查明阻碍高排放企业投资脱碳的结构性和监管障碍。该试点将评估当前气候相关项目的融资方式，并与行业利益相关者合作，以确定阻塞点并提出政策或市场改革建议。该审查确定了主要障碍，包括：与新兴脱碳技术相关的感知财务风险，政府的长期支持缺乏明确性，以及担心采用逐步减排（而不是立即实现净零排放）战略的公司声誉受损。2025年7月15日DHLExpress和Neste签署950万升燃料的SAF重大协议碳中和DHLExpress和Neste签署了一项具有里程碑意义的协议，将在2025年7月至2026年6月期间供应950万升（7,400公吨）的Neste MY可持续航空燃料。SAF将在Neste的新加坡炼油厂（目前世界上最大的SAF生产设施）当地生产，并用于为在樟宜机场运营的DHL洲际波音777货机提供动力。根据协议，SAF将占DHL五架位于樟宜的飞机总燃料消耗量的35%至40%，这些飞机每周起飞12次，飞往亚洲和美洲的目的地。这是DHL首次为从新加坡出发的国际航班采购SAF。Neste将利用其综合供应链通过新加坡樟宜机场的燃料分销基础设施提供与传统喷气燃料混合的SAF。2025年7月15日欧莱雅、露得清、妮维雅Q10推出EcoBeautyScore透明环境评级环境保护EcoBeautyScore是针对化妆品和个人护理产品的全新全球环境评级系统，已在部分欧洲市场正式推出。在巴黎欧莱雅、露得清、妮维雅Q10和优色林等主要行业参与者的支持下，该平台使用清晰的A到E分数为消费者提供基于科学的产品环境足迹生命周期评估。该方法由EcoBeautyScore协会（一个由70多家全球制造商和贸易协会组成的非营利性联盟）历时三年开发，遵循欧盟的产品环境足迹（PEF），并评估16个环境影响类别——从碳排放和用水到土地使用和资源枯竭。2025年7月15日GRI发布纺织服装行业可持续发展报告准则建议信息披露全球报告倡议组织（GRI）今天宣布发布纺织品和服装行业标准征求意见稿，旨在使纺织、服装、鞋类和珠宝行业的公司能够报告人权和环境等领域的关键可持续性影响。GRI旨在为40个行业制定标准，从影响最大的行业开始，根据其影响的严重性和可能性进行优先排序，同时考虑该行业的规模、全球分布以及能够使用GRI标准的组织数量。根据GRI的说法，纺织和服装行业被确定为制定标准的优先事项，因为其供应链复杂且分散，受到生产国的劳工和人权等一系列负面影响，以及它对温室气体排放增加的贡献。新标准草案由GSSB于2024年初任命的21名成员工作组制定，代表来自工商企业、民间社会、投资机构、劳工组织和调解机构。该标准旨在适用于纺织、服装、鞋类和珠宝制造以及零售等行业的组织。该标准草案列出了18个可能对该行业大多数组织具有重要意义的主题，这些主题将代表它们对经济、环境和人员的最重大影响，根据该