黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】吨。【逻辑分析】政策。交易策略【交易策略】 2/1.单边：钢材维持高位震荡走势。2.套利：建议逢低介入10-1正套。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.【我的钢铁】Mysteel16日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2035元/吨，平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日当前普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨，周环比增加24元/吨。2. Mysteel煤焦：16日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨40元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1300元/吨，另有个别煤企报价1320元/吨，短期成交上涨预期较强。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1401元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单940元/吨，蒙5仓单897元/吨，蒙3仓单878元/吨，澳煤（港口现货）仓单955元/吨。【逻辑分析】基本面上，当前焦煤供需整体较为平衡，不过部分区域供应偏紧，焦煤成交良好，投机性需求上升，焦煤竞拍价格上涨幅度较大。焦炭方面，第一轮提涨已部分落地，17日起执行，市场对于焦炭上涨高度较为谨慎。当前基本面上并没有发生质的改变，焦煤现货上涨幅度较大主要由于情绪好转后投机性需求与补库需求上升，持续性还有待观察，现货价格似乎有赶顶的迹象。宏观上关注“反内卷”等对市场情绪影响的持续性，基本面上主要关注煤矿复产进度以及钢厂高炉减产检修情况，预计近期博弈加大，操作需谨慎。 6 双焦 【交易策略】1.单边：震荡运行，建议观望为主，亦可逢高轻仓试空2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)【相关资讯】1.据国家能源局，2025年7月16日，全国最大电力负荷再次刷新历史纪录，首次突破15亿千瓦，最大达到15.06亿千瓦，较去年最大负荷增加0.55亿千瓦。2.乘联分会数据显示，7月1-13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%。3. 7月16日，全国主港铁矿石成交100万吨，环比减1.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.74万吨，环比增1.3%。4.青岛港PB粉现货758（+5），折标准品799；超特粉现货633（+6），折标准品856；卡粉现货854（+2），折标准品808；主流定价品为PB粉现货758（+5），标准品799，09铁矿主力合约基差26。【逻辑分析】夜盘铁矿价格上涨1.36%，本周市场延续乐观情绪。本轮矿价自底部上涨超10%，市场预期较快好转。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，环比较快回落，7月份同比难以看到较大增量；6月份非主流矿发运同比贡献一定增量，虽近期发运同比仍处于偏高水平，但对整体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运行，当前终端需求维持韧性，制造业用钢需求维持高水平。整体来看，近 3/6铁矿 4/6期黑色系价格底部较快上涨，市场预期有所转变，同时供给侧政策扰动预期也对价格形成一定驱动。随着当前市场预期转变，矿价走势有望震荡偏强。【交易策略】1．单边：震荡偏强2．套利：观望3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)铁合金【相关资讯】1.广西某硅锰厂于近日投产1台矿热炉，日产最高可达200吨。2.16日天津港半碳酸Mn36.58%Fe4.15%报价34. 5元/吨度，半碳酸Mn36.59%Fe5.15%报价34元/吨度，南非高铁Mn32.07%Fe21. 5%报价29.5元/吨度，低品半碳酸Mn32.8%Fe 6.49%报价31.5元/吨度。【逻辑分析】硅铁方面，16日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌80元/吨。供应端，硅铁产量保持低位。需求端，短期微观需求数据仍有韧性，但6月宏观数据显示，房地产投资、基建投资、制造业投资增速均有下降，未来需求或仍有压力。成本端方面，主产区电价涨跌互现。总体来看，供需与成本端相对平稳，硅铁区间操作为主。锰硅方面，16日锰矿、锰硅现货价格平稳运行。锰硅供应端有部分厂家新增装置投产，预计产量小幅增加，但绝对值维持低位；需求端，微观数据仍有韧性，短期钢招定价与数量也有上升，但地产数据仍然疲弱，中长期需求或有下降压力。成本端，港口锰矿价格表现较为坚挺，对锰硅有所支撑。锰硅供需与成本端同样表现平稳，区间操作为主。 【交易策略】单边：震荡；套利：基差低位择机可期现正套；期权：逢高卖出看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 5/6 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 6/6