天然橡胶与合成橡胶市场分析总结
一、核心观点
- 天然橡胶：市场看涨情绪升温，主要受天气持续扰动支撑。供应端，海外产区（泰国）降水增多，可能引发洪水，导致原料价格小幅走高；国内海南产区天气略有改善，但原料供应增量缓慢，部分加工厂抢收原料推高价格；云南产区降雨扰动，胶水产出受限，价格坚挺。成本端支撑偏强，尽管社会库存小幅累库，但核心驱动仍看供应端忧虑，叠加低估值下资金情绪偏强，胶价震荡上行。
- 合成橡胶：成本端丁二烯市场气氛回落，部分供方价格承压下调；需求端下游轮胎开工率恢复性提升，但企业对高价存抵触情绪，采购心态谨慎；供应端部分装置停车检修，但产量充裕且7月下旬多数存在重启预期，国内供应预计增量。成本端支撑走强，但供需压力依然偏大，期价预计仍呈现区间震荡格局。
二、关键数据
- 天然橡胶：
- 社会库存：截至2025年7月13日，129.5万吨，环比增0.18万吨（增幅0.14%）。
- 海南胶水价格：制全乳12900元/吨，制浓乳13800元/吨。
- 泰国合艾胶水价格：54.3泰铢/公斤。
- 期货主力合约：RU2509收于14500元/吨（涨0.55%），NR2508收于12490元/吨（涨0.36%）。
- 仓单：20号胶36389手（同比-74.31%），合成橡胶9700手（同比-49.87%）。
- 合成橡胶：
- 丁二烯价格：山东鲁中地区送到价格9250-9350元/吨（环比-100元/吨）。
- 顺丁橡胶价格：山东市场大庆BR9000价格11500元/吨（跌50元/吨）。
- 期货主力合约：BR2509收于11525元/吨（跌0.56%）。
- 仓单：合成橡胶9700手（同比-49.87%）。
三、研究结论
- 天然橡胶：操作上建议多单谨慎持有，多RU空NR套利策略可考虑止盈平仓。RU主力合约支撑位14000-14100，压力位14600-14700；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位12500-12600。
- 合成橡胶：操作上建议短线波段操作，快进快出。BR主力合约支撑位11300-11400，压力位11700-11800。
