对二甲苯
- 需求负反馈，单边趋势偏弱。
- 供应仍偏紧。
- 单边不追空，月差正套。
- 关注远期PXN压缩头寸。
- 供需平稳变化不大，下游关注三房巷PTA新装置投产进度。
- PX供需7月份仍偏紧，月差预计仍偏强。
- 芳烃相对油品偏高，调油利润下降，未来四季度油品供需压力增加，建议关注远月PXN压缩的头寸。
PTA
- 市场关注低加工费之下，三房巷投产进度是否会有推迟；以及逸盛会否加大减产力度。
- 单边不追空，月差正套。
- 01合约继续多PX空PTA，多PR空PTA。
- 供需层面，PTA供增需减，关注三房巷PTA新装置投产进度。
- 聚酯开工率则稳步下行，本周瓶片切片工厂负荷下降，短纤工厂落地减产，长丝工厂计划减产10-15%。
- 聚酯开工负荷降至88.8%（-1.4%），未来长丝工厂减产落地之后预计开工进一步下行，加重了PTA累库的压力。
- 聚酯工厂原料备库低位，低价仍将带动原材料采购需求，因此单边价格下方空间有限。
- PTA供应压力之下，加工费下行压力仍存。
MEG
- 沙特及新加坡乙二醇装置开工下滑，或影响未来进口量。
- 单边偏强震荡市，月差正套。
- 供应方面，MEG供增需减，但库存低，进口增量有限的情况下，乙二醇月差逢低正套。
橡胶
- 震荡运行。
- 最新海关数据显示，2025年6月越南天然橡胶出口量在14.39万吨，较上月增加4.65万吨，环比上涨47.46%，同比下滑6.25%。
- 1-6月越南天然橡胶累计出口69.70万吨，累计同比下跌3.96%。
- 截止2025年6月，越南天然橡胶进口量9.6万吨，较上月增加2.99万吨，环比增长45.23%，同比减少11.66%。
- 中国作为越南天然橡胶出口第一大国，2025年上半年越南天然橡胶出口中国占比70.15%，同比2024年增加3个百分点，但相较于2023同期减少5个百分点。
合成橡胶
- 小幅回调。
- 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11000-11800元/吨，动态估值预计震荡运行。
- 上方估值而言，盘面11700-11800元/吨或为基本面上方估值高位。
- 下方估值而言，丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。
- 预计盘面11000元/吨为下方的理。
- 短期而言，顺丁橡胶区间震荡运行为主，上方空间有所收窄。
- 但另一方面，由于顺丁现货成交较为清淡，产业链基本面压力仍偏大。
- 整体来看，宏观情绪支撑，基本面压力偏大，预计顺丁橡胶呈现估值区间震荡格局。
沥青
- 区间震荡。
- 截止到2025年7月14日，国内54家沥青样本厂库库存共计80.5万吨，较7月10日减少0.1%。
- 本期国内厂库整体小幅去库，其中华东地区厂库去库幅度最大，主要由于区内主力炼厂间歇停产导致供应下降，加之船货价格走跌后船发良好带动库存有所减少。
- 截止到2025年7月14日，国内沥青104家社会库库存共计182.2万吨，较7月10日增加0.2%。
- 统计周期内国内社会库存涨跌互现，整体表现小幅累库，其中西南及山东地区社会库累库较为明显。
- 本周（20250708-20250714），根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为56.8万吨，环比增加0.1万吨，增幅0.2%；同比增加9.2万吨，增幅19.3%。
- 1-7月累计产量为1594.6万吨，同比。
