橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】宏观情绪对盘面拉动力度有限，期价持续冲高乏力，后续行情的核心驱动仍需看供应端变化。基本面上，本周期天然橡胶社会库存出现小幅去库，轮胎企业产能利用率恢复性提升，但下游制品企业新订单表现不旺，生产积极性一般，对高价接受度不高，需求端整体偏弱但仍有韧性。当前供应端暂未出现强驱动，割胶季节性旺季但受降雨扰动，国内主产区胶水迟迟未上量，尽管近日雨水减少后生产有所恢复，但整体增产节奏受限，加工厂仍对原料加价收购；海外产区如泰国、马来西亚5月产量也同比有所下滑，增产预期有所转弱，对期价有所提振。当前基本面多空僵持，国内胶水上量节奏依然偏缓，市场等待供需新变化的指引。【交易策略】基本面多空僵持，国内胶水上量节奏依然偏缓，市场等待供需新变化的指引。操作上单边建议观望或短线操作，多RU空NR套利策略仍可持有。RU主力合约支撑位13900-14000，压力位14500-14600；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位12500-12600。合成橡胶：【市场逻辑】成本端丁二烯方面，近期部分装置检修且华东码头可流通现货资源有限，供应端有所提振，下游产品期现价格走强，也提振市场情绪，下游刚需逢低采购，成交氛围有所好转，成本端支撑走强。合成橡胶需求端整体弱稳，下游轮胎开工率恢复性提升，但企业对高价存抵触情绪，采购原料心态谨慎；供应端部分装置停车检修，产量依然充裕，而且7月下旬多数存在重启预期，国内供应预计增量。成本端支撑走强，但产业供需压力依然偏大，期价预计仍呈现区间震荡格局。【交易策略】丁二烯止跌回暖，成本端支撑走强，期价预计延续震荡整理。操作上建议短线波段操作，快进快出；BR主力合约支撑位11200-11300，压力位11700-11800。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................4第五部分基差价差情况.............................................................................................................................5第六部分月间价差情况.............................................................................................................................7第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................9第八部分期权相关数据...........................................................................................................................11 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................4图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................4图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差....................................................................................................