橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】宏观及相关品走弱拖拽天胶，但原料端支撑期价。合成橡胶价格受原油下跌走弱，对天胶期价利空。基本面上，原料端存在支撑，海外原料价格涨跌互现，杯胶价格走强；国内云南产区雨多胶少，收购价格坚挺，胶水价格小幅上涨。但随着海外产区降水缓和，产区全面开割存上量预期，原料价格小幅下跌；国内海南在台风过后割胶情况有所好转，尽管上量节奏仍然偏缓，但高价抢收原料情绪有所降温。需求端下游轮胎企业开工率持续走升，轮胎及汽车最新产销情况尚可，边际有所改善。但青岛港口总库存及社会库存均持续累库。供应季节性增量预期走强，对胶价抬升存压制，短线预计维持宽幅震荡。【交易策略】供应季节性增量预期压制期价，但原料端收购价格坚挺提供支撑，短时预计延续宽幅震荡。操作上，高位空单可继续持有，多RU空NR策略继续持有。RU主力支撑位13300-13400，压力位14000-14100；NR主力支撑位11600-11700，压力位12200-12300。合成橡胶：【市场逻辑】中东停火后原油期价持续下跌。合成橡胶情绪走弱。近期合成橡胶期价主要受地缘及宏观主导，但由于基本面缺乏驱动，持续上行乏力，上周五市场多头情绪已逐步减弱，技术面上呈现见顶信号，随着地缘情绪回落期价或回吐此前涨幅。基本面上，成本端丁二烯价格以稳为主，供方挺价情绪较浓，商家报盘意向坚挺，但下游买盘谨慎，市场成交氛围僵持下行情波动不大，前期原油走强对丁二烯价格提振有限，因此原油回落后对丁二烯价格影响也不大；合成橡胶供应端近期产能利用率有所提升，但需求端也存边际改善，下游轮胎企业开工率有所提升，基本面矛盾暂不突出，短时预计区间震荡。【交易策略】原油续跌拖拽合成橡胶走势，短时基本面缺乏显著驱动，期价预计进入震荡。操作上不建议低位追空，观望或波段操作为宜。BR主力合约支撑位10800-10900，压力位11700-11800。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................3第五部分基差价差情况.............................................................................................................................5第六部分月间价差情况.............................................................................................................................7第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................9第八部分期权相关数据...........................................................................................................................11 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................4图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................4图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：橡胶现货价:泰国合艾生胶片:CIF:中国主港...................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差...................................................................................