橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 周三橡胶盘中大幅走跌，基本面上暂无较大变动，行情主要受宏观情绪偏弱影响。国际上，市场担忧贸易摩擦加剧，美国计划对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税，对橡胶下游轮胎需求有所影响；墨西哥为避免被美国加征关税，提出效仿美国对中国加征关税的建议，这将加剧中国贸易压力。国内方面，汽车依旧换新方面暂未看到超预期政策支持迹象，服务消费补贴是消费重点方向。基本面上，目前仍是供需僵持态势，基本面多空交织，供给支撑、库存高位，期价跟随大宗商品走跌。短期供需僵持下预计宽幅震荡走势为主，建议谨慎操作。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月05日星期三 【交易策略】 短线上价格波动预计有所加大，季节性供应偏紧支撑价格，预计高位宽幅震荡，操作上建议保持谨慎观望。RU2505合约支撑位165000-16600元/吨，压力位18500-18600元/吨。NR2505合约支撑位138000-14000元/吨，压力位15900-16000/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 今日橡胶板块整体受宏观情绪偏弱影响，有所下跌。丁二烯橡胶在整个板块中表现较好，主要系行情跟随丁二烯走势为主。成本端丁二烯窄幅震荡，午前供方挺价情绪偏浓，午后中石化价格下调也使得市场僵持心态松动。目前丁二烯产量仍较去年维持高位，企业库存略增，港口库存2月维持三万吨以上相对高位，产能利用率未有较大减少，去库压力较大。供应端生产利润偏高，暂无更多装置检修计划，需求端也暂无超预期表现。市场成交偏谨慎，买盘持续压价，供方挺价难以支撑，价格承压下跌。基本面暂时难有持续性利好消息支撑，走势震荡偏弱。 合成橡胶供需层面略有好转，顺丁橡胶库存小幅降低，但暂无核心上行驱动因素。短期来看，宏观形势加剧扰动，行情跟随成本端震荡走弱为主。 【交易策略】 宏观情绪偏弱带动合成橡胶期价下跌，丁二烯基本面供需宽松价格预计震荡偏弱，合成橡胶期价跟随成本端走势重心下移，可考虑逢高沽空。BR2504合约支撑位129000-13000元/吨，压力位15300-15500元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................8第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..............................................................