橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 中方将于访问瑞士期间与美国就关税开展会谈，关税紧张局势有所缓和，近来中美频频释放和谈信号，期价小幅回暖。但中美双方存在本质上利益冲突，短时间达成协议较为困难，预计仍将反复博弈；周二晚间国内预告周三将发布一揽子稳市场政策，市场对刺激政策存在较未乐观预期，受此影响期价高开且盘中走强。会议公布将降准降息，整体基本符合预期，但此前市场已提前计价，因此期价冲高后回落。目前国内尚无非常强有力的刺激政策，和谈虽开始但长路漫漫，宏观对期价上存在利好但不宜过分乐观。基本面上，需求疲软，海外订单承压，轮胎企业成品库存高位，进入季节性去库但速度偏慢；但短期泰国计划推迟割胶时间、云南胶水上量较缓，原料有一定支撑。因此在5月整体向下的压力有限，预计行情以稳为主，延续区间震荡。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月07日星期三 【交易策略】 宏观存利好但不宜过分乐观，行情预计延续区间震荡，建议区间操作，在临近压力区间逢高轻仓试空。RU主力合约支撑位14400-14500，压力位15000-15100；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位12600-12700。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 当前合成橡胶期价受宏观、供需及成本三重影响。中美双方将于瑞士开展关税会谈，合成橡胶由于受对等关税影响较大，因此对该消息反映积极，期价大幅走强。成本端，丁二烯现货市场低价难寻，宏观消息面对市场气氛有所提振，原料端原油期价持续反弹，下游合成橡胶期货小幅走高，同时丁二烯供方涨价出货，带动商家报盘上涨，对合成橡胶期价存在支撑。供需上双弱，终端需求疲软，供应端部分装置停车降幅，但整体影响不大。后续来看，宏观方面向好但不宜过分乐观，中美双方的利益及底线差距较大，若要达成协议预计将较为波折反复。供需上双弱，终端需求疲软，供应端部分装置停车降幅，但整体影响不大。成本端丁二烯供方价格偏强，尽管需求偏弱但预计市场报盘或将相对坚挺。供需合成橡胶期价存在一定支撑，但上方空间不足，行情预计区间震荡。【交易策略】 宏观向好但不宜过分乐观，期价预计反弹承压，建议区间操作。压力区间11500-11600，支撑区间10600-10700。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主