橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 关税消息反复，期价受宏观影响反复震荡，预计后续仍将有相关消息持续影响。但供需上来看，本周期橡胶原料端持续去库，累库幅度不大，但下游轮胎企业库存周转天数仍在持续增加，渠道库存充足，终端需求疲弱。尽管部分企业为刺激出货开展各种类型促销，但实际效果不佳，市场看跌情绪下拿货积极性不高，仅刚需补库。轮胎企业销货压力大，持续累库，部分企业降负运行，拖拽整体样本企业产能利用率进一步走低，开工率下滑。天胶供需偏弱，短时缺乏明确上行驱动，宏观方面有回暖但预计仍将反复博弈，行情预计反弹承压、短线震荡为主，中长期存走弱预期。RU在收储消息下有一定支撑，RU-NR价差进一步走扩。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月28日星期一 【交易策略】 关税政策不明，期价震荡反复，节前建议轻仓，防范风险。RU主力下方支撑区间14200-14300，上方压力区间为15200-15300；20号胶主力支撑区间11800-11900，压力区间12900-13000。 合成橡胶： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 近日宏观情绪转暖，关税问题缓和给予市场情绪一定支撑，加之临近假期，部分下游备货补仓，市场成交气氛有所好转，需求端对丁二烯带来提振，部分供方坚挺报盘，国内市场价格跌后回暖。丁二烯价格的价格反弹为合成端成本端提供一定支撑。此外，合成橡胶自身方面，关税预期向好提振合成橡胶产业信心，期价超跌后反弹修复力度较强。但关税政策仍有反复，目前合成橡胶估值大幅下调后底部支撑较强，供需承压缺乏实质性上行驱动，后续关税博弈下行情预计震荡反复。 【交易策略】 关税政策反复，底部支撑较强，短线参与为主，注意风险控制，压力区间11600-11700，支撑区间10800-10900.。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶主连.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................5图17：橡胶期货5-9价差.........