天然橡胶
- 市场逻辑：关税消息反复影响期价，供需端显示原料端持续去库但累库幅度不大，下游轮胎企业库存周转天数增加，终端需求疲弱，市场看跌情绪下拿货积极性不高。轮胎企业销货压力大，持续累库，部分企业降负运行，拖拽整体样本企业产能利用率走低，开工率下滑。天胶供需偏弱，短时缺乏明确上行驱动，宏观方面有回暖但预计仍将反复博弈，行情预计反弹承压、短线震荡为主，中长期存走弱预期。RU在收储消息下有一定支撑，RU-NR价差进一步走扩。
- 交易策略：关税政策不明，期价震荡反复，节前建议轻仓，防范风险。RU主力下方支撑区间14200-14300，上方压力区间为15200-15300；20号胶主力支撑区间11800-11900，压力区间12900-13000。
- 关键数据：ANRPC成员国整体供需情况、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、丁二烯产能利用率、中国天然橡胶社会库存、库存:天然橡胶:青岛(保税区)、库存:20号胶:总计、顺丁橡胶周度库存。
合成橡胶
- 市场逻辑：宏观情绪转暖，关税问题缓和给予市场情绪一定支撑，临近假期，部分下游备货补仓，市场成交气氛有所好转，需求端对丁二烯带来提振，部分供方坚挺报盘，国内市场价格跌后回暖。丁二烯价格反弹为合成端成本端提供支撑。合成橡胶自身方面，关税预期向好提振产业信心，期价超跌后反弹修复力度较强。但关税政策仍有反复，目前合成橡胶估值大幅下调后底部支撑较强，供需承压缺乏实质性上行驱动，后续关税博弈下行情预计震荡反复。
- 交易策略：关税政策反复，底部支撑较强，短线参与为主，注意风险控制，压力区间11600-11700，支撑区间10800-10900。
- 关键数据：中国天然橡胶社会库存、库存:天然橡胶:青岛(保税区)、库存:20号胶:总计、顺丁橡胶周度库存、天胶期权成交持仓情况、天胶期权认沽认购比、天胶期权60天历史波动率、天胶期权加权隐含波动率。
目录
- 第一部分橡胶品种观点总结
- 第二部分期货市场行情回顾
- 第三部分现货市场走势
- 第四部分基差价差情况
- 第五部分月间价差情况
- 第六部分产业供需库存情况
- 第七部分期权相关数据
