天然橡胶
- 市场逻辑：海外到港船货减少，保税区降库，进口对供应压力减弱；天气扰动影响海南及云南割胶，新胶释放缓慢；海南日收胶量超3000吨，加工厂原料收购加价；云南浓乳分流胶水凸显，原料价格坚挺。需求端无显著改善，青岛港口一般贸易库存累库；台风过后海南割胶恢复，原料存增量预期。基本面上行驱动不足，短线预计维持区间震荡。
- 交易策略：产区新胶释放缓慢，原料端支撑期价，短线区间震荡。建议等待逢高做空机会。RU主力支撑位13200-13300，压力位14000-14100；NR主力支撑位11500-11600，压力位12300-12400。
合成橡胶
- 市场逻辑：部分商家报盘意向坚挺，但午后市场情绪回落，下游买盘谨慎，成交跟进不及预期，实单价格稍有回落。丁二烯供应充裕，支撑力度有限；下游产品弱势难改，终端买盘谨慎。基本面利好难寻，行情向下震荡整理。合成橡胶受成本端及情绪支撑走势偏强，但需求疲软，生产延续亏损，持续上行驱动不足，短线偏强但上方空间有限。建议前期多头逢高止盈，中东局势存在变数，缓和后存情绪回落风险。
- 交易策略：地缘政治冲突扰动期价，短线期价偏强但空间有限。建议前期多头逢高兑现利润，或买入看跌期权保护头寸，风险事件缓和后可考虑逢高沽空。BR主力合约支撑位10700-10800，压力位11600-11700。
期货市场行情回顾
- 天然橡胶RU主力合约2509收于13870元/吨（涨跌40或0.29%）；20号胶NR2507收于12140元/吨（涨跌185或1.55%）。
- 合成橡胶主力合约收盘于11485元/吨（涨跌50或0.44%）。
期货市场仓单情况
- 20号胶仓单量33465，同比变动-75.78%，仓单持续注册，期货库存有所好转，虚实盘比回归，仓单风险大幅走弱。
- 合成橡胶仓单量12290，同比变动-37.90%，周四仓单大幅注册，后续仍需持续跟踪。
现货市场走势
- 海外产区原料价格涨跌互现，泰国合艾市场杯胶价格上涨0.53%。
- 国内产区原料价格持稳，海南日收胶量超3000吨，加工厂原料收购加价；云南产区原料价格坚挺。
- 丁二烯价格稍有回落，山东鲁中地区送到价格环比-100。
- 顺丁橡胶出厂价格稳定，华北地区大庆BR9000参考11700-元/吨。
基差价差情况
- 国内外主产区受降雨扰动影响割胶，海外原料价格持续反弹，国内云南、海南产区原料供应偏紧，现货价格坚挺，台风及降雨扰动下短期基差偏强。
- 跨品种价差方面，前期20号胶走势强于沪胶，RU-NR价差达到低位，后续有望回归，多RU空NR价差策略仍可考虑介入。
月间价差情况
- 橡胶9-1价差-845，环比变化5，同比变化335，预判区间震荡，观望。
- 20号胶7-8价差65，环比变化10，同比变化130，预判区间震荡，观望。
- 合成橡胶7-8价差160，环比变化5，同比变化-45，预判区间震荡，观望。
产业供需库存情况
- 青岛港口本周期小幅累库，截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比上期增加0.14万吨，增幅0.23%。
- 中国汽车产量环比上升，国内半钢胎及全钢胎开工率上升，全钢胎库存天数下降。
- 中国天然橡胶社会库存及青岛保税区库存均有所下降。
- 顺丁橡胶周度库存下降。
期权相关数据
- 橡胶及合成橡胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率及加权隐含波动率数据均有所变化。
