市场研判
铜
- 市场回顾：沪铜2508合约收跌1.12%，减仓19317手；现货升水回落，广东库存连续六周增加。
- 重要资讯：印尼要求放宽铜精矿出口禁令，特朗普可能发出关税信函。
- 逻辑分析：外盘逼仓风险缓和，价差收敛，下游采购停止，库存增加，需求提振有限。
- 交易策略：关注78000元/吨支撑位，买近卖远暂时离场，交割后寻找机会重新入场，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝2509合约上涨6元，持仓减少8772手；现货价格持平。
- 相关资讯：中央财经委员会会议强调推进全国统一大市场建设，河北新产能释放，广西企业检修，进口窗口即将打开。
- 逻辑分析：海外氧化铝价格上涨但进口窗口打开，供应增加，现货供需过剩，价格反弹空间受限。
- 交易策略：预计价格宽幅震荡，暂时观望，期权观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝2508合约下跌230元，持仓减少21866手；现货价格下跌。
- 相关资讯：美国关税不确定性再起，LME铝库存连续七日增加，光伏装机量增加，特朗普将发出关税信函。
- 交易逻辑：宏观担忧情绪带动下跌，基本面负反馈扩大，铝锭社会库存窄幅增减不一，现货基差转负，需求或不会太淡。
- 交易策略：铝价或承压运行，基差转负、仓单增加，暂时观望，期权卖出看涨。
铸造铝合金
- 市场回顾：铸造铝合金2511合约下跌155元，持仓减少792手；现货价格持平。
- 相关资讯：铸造铝合金产量环比下降，再生铝成本高企，社会库存环比增加。
- 交易逻辑：期货随铝价运行，交割品牌溢价成交，非交割品牌出货承压，市场“有价无市”。
- 交易策略：期货绝对价预计随铝价承压运行，铝合金与铝价价差在-200至-1000元考虑套利，期权观望。
锌
- 市场回顾：沪锌2508跌1.16%至22090元/吨，现货价格有所好转。
- 相关资讯：国内产量环比增加，消费进入淡季，下游开工率下滑。
- 逻辑分析：产量增加，消费疲软，锌价或随国内社会库存累库而承压下行。
- 交易策略：获利空头可继续持有，逢高加空，套利观望，期权观望。
铅
- 市场回顾：沪铅2508跌0.35%至17210元/吨，现货价格下跌。
- 相关资讯：SMM铅锭五地社会库存增加，新疆火烧云铅锌冶炼工程投料生产。
- 逻辑分析：原生铅检修与复产并存，再生铅提产意愿不足，供应端偏弱，消费边际好转。
- 交易策略：铅价或维持高位震荡运行，获利多单可了结离场，逢低布局多单，套利观望，期权观望。
镍
- 市场回顾：铸造铝合金2511合约下跌155元，持仓减少792手；现货价格持平。
- 相关资讯：铸造铝合金产量环比下降，再生铝成本高企，社会库存环比增加。
- 交易逻辑：期货随铝价运行，交割品牌溢价成交，非交割品牌出货承压，市场“有价无市”。
- 交易策略：期货绝对价预计随铝价承压运行，铝合金与铝价价差在-200至-1000元考虑套利，期权观望。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2508合约下跌120元，现货价格下跌。
- 重要资讯：印度升级进口钢材质量管控措施，台湾地区对越南不锈钢提出反倾销调查申请。
- 逻辑分析：出口受限，内需淡季，需求无好转则价格缺乏向上驱动，镍矿价格预计最迟9月见顶。
- 交易策略：不锈钢震荡下行，关注国内刺激政策及美国关税进展，期权观望。
锡
- 市场回顾：沪锡2508下跌5460元或2.03%，现货价格下跌。
- 相关资讯：特朗普已签署关税信函，LME库存减少，矿端供应紧张，需求可能显著增长。
- 逻辑分析：特朗普关税政策，供应端脆弱，矿端供应紧张，需求可能增长。
- 交易策略：关注后期锡矿复产节奏，期权观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约上涨0.69%，现货价格大幅走强。
- 相关资讯：工业和信息化部召开制造业企业座谈会，强调治理光伏行业低价无序竞争。
- 综合分析：期货价格上涨，龙头大厂成本优势，价格超过8500元/吨供应超预期增加，中长期或震荡偏弱。
- 策略：短期偏强，中长期或下跌，卖出Si2509-C-8500，Si2511、Si2512反套参与。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货上涨2.86%，现货价格小幅回升。
- 相关资讯：市场传言多晶硅产能可能取消复产，7月产量约11万吨，供需平衡。
- 综合分析：期货价格上涨主要交易现货最低限价，短期盘面可能上行，但持续性待考证。
- 策略：短期盘面可能上行，但持续性待考证，期权观望，套利观望。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2509合约持平，现货价格上调。
- 重要资讯：丰元股份扩建磷酸铁锂正极材料生产线，特斯拉在美国建设磷酸铁锂电池电芯工厂，科达尔矿业与海南矿业签署布古尼锂项目承购协议。
- 逻辑分析：7月过剩幅度不及预期，短期火爆的反内卷影响锂电下游，中期供需过剩格局难改变，锂价继续筑底。
- 交易策略：中期反弹沽空思路，卖出虚值看涨期权，套利观望。
