周度要点小结
- 价格：PVC期货震荡上涨，V2509合约收于4980元/吨，上涨1.51%，受落后产能退出政策改善提振。
- 基本面：
- 供应端：山西榆社、新疆天业、盐湖海纳装置停产影响扩大，产能利用率降至76.97%。
- 需求端：下游开工率环比下降，管材开工率降至37.67%，型材开工率微降，社会库存环比增5.37%至62.36万吨。
- 成本：电石法成本降至5028元/吨，乙烯法成本降至5576元/吨，两者利润修复。
- 展望：
- 7月装置检修及投产影响：伊东东兴计划停车，部分装置重启，但万华、渤化、天津大沽装置计划投产，中长期供增压力显现。
- 需求：国内下游需求淡季，印度市场受雨季抑制，BIS认证延期至12月，反倾销政策或本月落地。
- 成本：内蒙古电石限产不确定性，美国乙烷出口解禁致乙烯供应宽松，乙烯法成本短期下降。
- 价格预测：宏观利好消化，供需偏弱，V2509下周偏弱震荡，关注4810支撑。
期货市场情况
- 价格与仓单：V2509震荡上涨，仓单量小幅上升。
- 持仓与月差：主力合约持仓量波动，9-1月差区间震荡。
现货市场情况
- 进出口：CFR中国报价700美元，东南亚报价660美元；印度报价720美元。
- 国内价格：华东电石法、乙烯法PVC现货上涨。
- 基差：基差小幅波动，期货盘面维持升水。
上游情况
- 兰炭、电石：兰炭价格维稳，电石价格下跌60元/吨；兰炭开工率39.96%，电石开工率64.44%。
- EDC、VCM：VCM到岸价520美元/吨，EDC国际价格211美元/吨。
产业链情况
- 供应：6月产量199.13万吨，环比下降；产能利用率环比下降，检修及投产影响中长期供增。
- 需求：管材、型材开工率环比下降；PVC地板出口5月环比下降。
- 进出口：5月进口环比下降，同比下降；出口环比上升，同比上升。
- 库存：PVC社会库存低位累库。
- 成本：电石法、乙烯法成本环比下降，利润修复。
- 利润：电石法、乙烯法利润修复。
期权市场分析
- 波动率：PVC20日历史波动率15.26%，平值期权隐含波动率19.7%。
免责声明与研究院简介
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