宏观要闻
- 养老金调整：人社部、财政部通知，2024年底前已退休人员基本养老金将提高2%。
- 中美经贸关系：商务部回应中美谈判传闻，称双方保持密切沟通，驳斥冯德莱恩“产能过剩”言论。
- 特朗普敦促降息：特朗普在社交媒体敦促美联储降息，并考虑任命“影子主席”施压美联储。
- 中埃合作：李强总理与埃及总理会谈，强调“一带一路”框架下投资合作扩容增效。
- 新型城镇化：国家发改委表示，将高质量推进新型城镇化四大行动，加大重点领域投入。
- 夏粮产量：2025年全国夏粮总产量2994.8亿斤，小麦产量2763.2亿斤，实现稳产丰收。
- 汽车产销数据：6月份汽车产销分别完成279.4万辆和290.4万辆，同比增长11.4%和13.8%，新能源汽车产销量分别增长26.4%和26.7%。
- 土地市场：上半年300城住宅用地出让金同比增长27.5%，成交面积下降5.5%，预计下半年土地市场仍将延续“缩量提质”模式。
- 美国对铜征收关税：美国总统宣布对进口铜征收50%关税，自2025年8月1日起生效。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：市场价格基本平稳，供需双弱，价格维持窄幅震荡调整，预计偏强震荡，但不改下跌趋势。
- 油脂：豆油、棕榈油成交增加，巴西7月大豆出口料增长24%，ITS预计马来西亚7月棕榈油出口量增加，市场成交清淡，预计震荡为主。
- 白糖：主力合约震荡上行，巴西中南部6月下半月糖产量同比降9.8%，国内云南加速去库，现货报价稳中有涨，短期或测试5830压力位，建议逢回调轻仓试多。
- 玉米：主力合约区间震荡，中储粮持续进口玉米拍卖压制市场情绪，需求端受小麦替代效应冲击，短期宽松格局，技术面关注2320-2330元关键区间。
- 生猪：全国生猪价稳定，未来2-3个月供应量相对充裕，期货修复基差之后再度转弱。
- 鸡蛋：全国鸡蛋价格企稳小涨，产蛋率下降，流通环节库存量不大，市场走货偏快，季节性走强开始出现苗头。
能源化工
- 烧碱：现货价格上涨，全国液碱样本企业库容比环比下调，近期煤价反弹叠加宏观市场情绪偏好，关注上方2500-2600元/吨的区间压力。
- 尿素：国内尿素市场价格延续小幅上涨，农需补货及出口释放带动尿素企业库存持续去化，期价呈现震荡偏强运行，关注1780-1800元/吨附近压力位。
工业金属
- 铜：特朗普威胁对进口铜征收50%关税，美联储6月纪要显示官员因对关税通胀影响看法分歧，排除7月降息，政策不确定性压制风险偏好，铜价承压。
- 铝：国内主流消费地电解铝锭库存减少，低库存仍支撑铝价，但传统淡季下订单疲软、出口受阻，或将压制铝价上方空间。
- 氧化铝：现货货源阶段性收紧，持货商报价上调，近期宏观市场氛围偏暖，关注5月份高点一线压力表现。
- 螺纹钢、热卷：蒙古国那达慕大会期间口岸闭关，贸易商提前备货，周度库存数据显示需求呈现一定韧性，预计短时钢价走势仍相对坚挺，重心上移。
- 铁合金：受西北电价优惠取消等传言提振，双硅强势增仓上行，工业品整体反弹明显，中长期看产能过剩格局不改，盘面反弹将进一步释放供应压力。
- 双焦：蒙古国那达慕大会期间口岸闭关，贸易商提前备货，焦炭提涨预期增强，首轮提涨或于下周落地，双焦短时表现强劲。
- 碳酸锂：主力合约震荡偏弱，供应端7月产量预计环比增长3.9%，需求端正极材料排产环比提升3%，供需维持紧平衡状态，关注6.5万元/吨压力位。
期权金融
- 股指：A股三大指数震荡收涨，沪深两市成交额超1.4万亿，主要股指午后脉冲向上，指数突破3500关卡，不排除部分量化资金触发卖出信号，近期日内需警惕市场异常波动。
- 期权：沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨，两个300ETF期权成交量PCR上升，上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨，中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨，趋势投资者多50空1000套利，波动率投资者持有买入宽跨式做多波动率。
