加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-07-08版)

$2,029,000增强回报笔记与表现最差的三个相连下标2028年7月7日到期 定价补充 2025年7月3日定价补充说明2023年12月20日签发的招股说明书日期为2022年12月20日的招股说明书补充文件2023年及2023年第一号补充2024年5月16日 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与亚马逊公司普通股、英伟达公司普通股和特斯拉公司普通股中表现最差的股票表现挂钩的增强型收益票据（以下简称“票据”）（每项均称“基础资产”）。 提升回报潜力— 如果表现最差的标的物的最终标的物价值大于其初始标的物价值，在到期时，投资者将获得等于表最差的的物的的物回123%的回。 到期还本金— 如果表现最差的标的物的最终标的价值低于或等于其初始的价，在到期，投者将只能得其票据的本金，不会得外的收益。 票据不支付利息。 票据的任何支付都受我的信用影响。 票据不会在任何券交易所上市。 CUSIP：78017PAJ0 投资票据涉及诸多风险。见本定价补充从第P-6页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产品说明书中的“风险因素”。 美国证券交易委员会（“美国证券交易委员会”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准、拒绝批准或对票据或本定价补充的充分性或准确性发表意见。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。票据不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或工具的保险存款。票据是不可恢复的票据，且不适用根据《加拿大存款保险公司法》第39.2(2.3)款转换为我们的普通股。 面向公众的价格(1)承保折扣和佣金(1) 汇至加拿大皇家银行 99.924% 2,027,465 (1)我们或我们的附属机构可能根据向其他注册证券经销商分销票据的情况，就每 $1,000 的票据本金支付高达 $10.00 不同的销售让步。某些为某些基于费用的顾问账户购买票据以供销售的经销商可能会放弃其部分或全部承销折扣或销售让步。在这些账户中购买票据的投资者的公开发售价可能为每 $1,000 的票据本金在 $990.00 和 $1,000.00 之间。此外，我们或我们的附属机构可能向与我们没有关联的证券经销商支付高达每 $1,000 的票据本金 $10.00 的推荐费。见“分销补充计划（利益冲突）”下方。 截至交易日的我们确定的票据初始估计价值，我们称之为初始估计价值，为每1,000美元面值的票据981.35美元，且低于票据的公开发行价格。任何时候票据的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定。 RBC资本 markets, LLC 增强回报笔记链接至的三者中表现最差基础资产 关键术语 本“关键条款”部分中的信息须受本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中载明的更详细信息约束。 1000美元以及1000美元以上的最小面额RBC资本市场有限责任公司（“RBCCM”）加拿大皇家银行 亚马逊公司（“AMZN Underlier”）的普通股、英伟达公司（“NVDA Underlier”）的普通股和特斯拉公司（“TSLA Underlier”）的普通股 底层： 你应该与2023年12月20日修订的招股说明书一起阅读这份定价补充说明，该招股说明书与关于我们高级全球中期票据、J系列，其中票据是其一部分，以及日期为2023年12月20日的产品补充说明第1A号相关的修订招股说明书一起阅读。 2024年5月16日。本定价补充文件连同这些文件，包含票据条款，并取代所有其他先前或同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易构想、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们其他的其他教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了在本价格补充文件中包含或在其中引用的陈述。我们不对任何他人可能向您提供的其他信息的可靠性承担责任，也不对此提供任何保证。这些文件仅是在合法情况下和地区提供此处所述票据的要约，但仅限于这些情况和法律管辖区。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时为最新。 如果本定价补充信息与下方列出的文件中包含的信息不一致，您应依赖本定价补充信息。 您应该仔细考虑，除其他事项外，本定价补充中“选定的风险考虑因素”以及下面列出的文件中“风险因素”中提出的事项，因为这些注释涉及与传统债务证券不相关的风险。我们敦促您在投资这些注释之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在 SEC 网站 www.sec.gov 上以下方式访问这些文件（或者如果该地址已更改，则可通过查看 SEC 网站上相关日期的我们的申报来访问）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日日期的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 品充文件第1A号，日期2024年5月16日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们在SEC网站上的中央索引密钥（CIK）是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本 markets, LLC P-3 增强回报笔记链接至的三者中表现最差基础资产 假设回报 下表和示例说明了基于123%的参与率，假设最差标的物 hypothetical performance 的到期 hypothetical payments，仅用于说明目的，不一定显示对投资者适用的实际回报。 底层资产最差表现回报：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 2% × 123%) = $1,000 + $24.60 = $1,024.60 在此例中，到期支付为每1000美元票据本金支付1024.60美元，回报率为2.46%。 因为最低表现的标的物最终标的价值大于其初始标的价值，投资者获得的回报等于最低表现标的物标的价值的123%。 RBC资本 markets, LLC P-4 示例2 最不表现好的基础资产的价值从其初始基础资产减少——将其最终基础价值乘以10%（即，其最终基础价值低于其初始基础价值）。 底层资产最差表现回报：-10%到期付款：$1,000 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的票据支付1000美元，收益率为0%。 因为最低表现标的物的最终基础资产价值小于其初始基础资产价值，投资者只能收到其票据的本金，而无额外收益。 RBC资本 markets, LLC 增强回报笔记链接至的三者中表现最差基础资产 选定风险考量 投资票据涉及重大风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资票据的一些风险总结如下，但我们敦促您也阅读随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品说明书的“风险因素”部分。除非您了解并能承担投资票据的风险，否则您不应购买票据。 与笔记条款和结构相关的风险 你可能在到期时收不到本金的投资回报— 如果表现最差的标的物的最终标的物价值低于其初始标的物价值，你将只能获得你的票据的本金，不会有额外的回报。 任何对票据的支付都将完全由表现最差的标的物决定，即使其他标的物表现更好— 任何对票据的支付将完全由表现最差的底层资产决定。票据不与一个加权篮子挂钩，其中风险可以在篮子成分之间得到缓解和分散。对于票据而言，底层资产的个别表现将不会被结合，并且一个底层资产的负面表现不会被任何其他底层资产的价值增长所缓解。底层资产可能不相关联，并且在票据的有效期内可能表现不同，这可能对你的票据投资回报产生不利影响。 此票据不支付利息，且您的票据投资回报率可能低于同等期限的常规债务证券— notes 将不会像传统固定利率或浮动利率债务证券那样按期支付利息，因为具有相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券会支付利息。notes 的回报（可能为零）可能会低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买我们的一种传统高级利息债务证券所能获得的回报。 票据的支付受我们的信用风险影响，且市场对我们的信用状况的看法可能对票据的市场价值产生不利影响— 我们的票据是我们 senior 无担保债务证券，你收到任何票据到期应付款项取决于我们履行义务的能力。如果我们未能履行付款义务，你可能会无法收到票据项下的任何应付款项，并且可能会损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 在指定日期上— 任何票据的付款将根据指定日期的标的物收盘价确定。你不会从任何其他时间确定的标的物更有利价值中获益。 您可能需要在到期前确认票据上的应税收入— 如果您是 Notes 的美国投资者，在将 Notes 视为或有支付债务工具的对待下，您通常需要在您持有 Notes 的每一年份确认应税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则，您确认的任何收益通常将被视为普通利息收入，而不是资本利得。您应仔细审阅本节中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并结合随附产品补充说明中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并就投资于 Notes 的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 与票据的初始估算价值及票据二级市场相关的风险 可能不存在活跃的票据交易市场；在二级市场的销售可能导致重大损失— 票据可能几乎没有或没有二级市场。票据不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们其他附属机构可能会为票据做市；但是，它们并没有被要求 RBC资本 markets, LLC 要这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他做市商不太可能为票据创造一个二级市场，因此你能够交易票据的价格可能会取决于RBCCM或我们任何其他附属公司愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据的二级市场发展起来，它也可能不会提供足够的流动性，让你能够轻松交易或出售票据。我们预计任何二级市场的交易成本将会很高。因此，任何二级市场上你的票据的买卖价差可能会很大。如果你在到期前出售你的票据，你可能不得不以远低于你购买它们的价格出售，结果你可能会遭受重大损失。票据并非为短期交易工具而设计。因此，你应该能够并且愿意持有你的票据至到期。 票据的初始估值低于公开发售价格— 票据的初始估算价值低于票据的公开发行价格，也不代表我们、RBCCM 或我们任何其他附属公司在任何时间在任何次级市场（如果存在）愿意购买票据的最低价格。如果你试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于你购买它们和初始估算价值的价格。这主要是由于标的资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部资金利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借款的利率）以及公开发行价格中包含的承销折扣、介绍费、我们的估算利润以及与我们票据对冲相关的估算成本等因素。这些因素，加上票据期限内的各种信用、市场和经济因素，预计将降低你可能在任何次级市场出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，你在到期前可能能够出售的票据价格（如有），可能低于你的原始购买价格，因为任何此类销售价格预计不会包含承销折扣、介绍费、我们的估算利润或与票据相关的对冲成本。此外，你可能出售票据的任何价格都是 很可能反映了类似交易的买卖价差。除了买卖价差之外，用于确定任何二级市场价格的本票的价值预计将基于二级