方正中期期货研究院 煤化工策略日报（2025年7月7日）
摘要
- 甲醇：累库预期下，期货偏弱运行，上方2430-2450承压，下方2300-2330支撑。
- PVC：基本面未好转，期货调整未结束，上方4950-4960承压，下方4700-4750支撑。
- 尿素：供需偏宽松，期货低位区间震荡，下方1640-1650支撑，上方1780-1800承压。
- 烧碱：开工回落，期货仍有上探可能，关注2430-2450压力，下方2300-2320支撑。
第一部分 品种策略观点
| 品种 | 逻辑 | 观点 | 策略 | 支撑位 | 压力位 |
|------|------|------|------|--------|--------|
| 甲醇 | 累库预期 | 区间波动 | 空单持有 | 2300-2330 | 2430-2450 |
| PVC | 需求不济 | 走势承压 | 反弹试空 | 4700-4750 | 4950-4960 |
| 烧碱 | 液氯疲弱 | 稳中有升 | 多单持有 | 2300-2320 | 2430-2450 |
| 尿素 | 农需略增 | 逐步企稳 | 波段参与 | 1640-1650 | 1780-1800 |
第二部分 期货行情回顾
- 甲醇：收盘价2392，跌幅-0.29%
- PVC：收盘价4892，跌幅-0.29%
- 尿素：收盘价1748，涨幅0.75%
- 烧碱：收盘价2408，涨幅8.32%
第三部分 现货市场走势
- 甲醇：区域分化，沿海窄幅波动，内地涨跌互现，西北主产区库存略增至49万吨。
- PVC：报价跟跌，成交不活跃，西北主产区库存降至39.30万吨。
- 尿素：报价跟涨，企业库存回落至101.85万吨。
- 烧碱：区域涨跌互现，山东报价上涨，液氯价格大幅走弱。
第四部分 期现基差变动
- 甲醇：基差56，收窄
- PVC：基差-99，收敛
- 尿素：基差22，窄幅波动
- 烧碱：基差2，低位回升
第五部分 行业开工水平
- 纯碱：开工率81.32%，环比-0.89%
- 甲醇：开工率88.18%，环比-3.13%
- PVC：开工率77.44%，环比-0.65%
- 尿素：开工率84.32%，环比-1.46%
- 烧碱：开工率80.50%，环比-2.00%
第六部分 库存数据跟踪
- 甲醇：港口库存74.55万吨，环比+0.5万吨
- PVC：社会库存35.02万吨，环比+1.14万吨
- 尿素：企业库存101.85万吨，环比-7.74万吨
- 烧碱：企业库存39.04万吨，环比+2.39万吨
第七部分 市场供需现状
- 甲醇：需求淡季转弱，MTO开工回落，港口库存缓慢累积。
- PVC：下游需求低迷，电石低位徘徊，社会库存逐步增加。
- 尿素：农需略增，企业库存去库，供应充裕。
- 烧碱：检修计划增加，供应压力缓解，下游刚需为主。
