摘要
国内贵金属期货日间走弱，沪金主力合约下跌0.54%收于771.30元/克，沪银主力合约下跌0.50%收于8872元/千克。
重要资讯
- 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，担忧未来几个月美国通胀将恶化。
- 美国6月非农数据大超预期，非农就业岗位增加14.7万个，失业率降至4.1%。
- 中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。
- 美国众议院和参议院通过《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排。
- 美国5月CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.8%。
- 美国5月PCE物价指数同比增加2.3%，核心PCE物价指数同比增加2.68%。
市场逻辑
美国6月非农数据大超预期，市场不再计价美联储7月降息预期，美元指数止跌回升，贵金属短期多头吸引力下降。美国《大而美法案》通过，短期利多美国风险资产，贵金属短期上涨承压。但中长期来看，法案将大幅提升美债规模，削弱美元信用，利多贵金属。中东地区阶段性停火，黄金受避险情绪下降影响较白银更大，金银比中长期仍有下行空间。市场对美国经济衰退担忧暂时下降，美国制造业扩张，国内光伏装机量高增速，白银工业品属性提振，白银价格表现后续有望强于黄金。
交易策略
操作上，地缘政治冲突短期降温，市场风险偏好上升，美股新高，贵金属短期承压。中长期来看美元指数进入下行周期，贵金属仍可逢低布局，金银比有望继续修复。沪银下方第一支撑区间8500-8600元/千克，上方压力区间8900-9000元/千克；沪金下方第一支撑区间750-760元/克，上方压力区间780-800元/克。期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看跌期权。
贵金属行情数据
今日贵金属市场出现回调。沪金涨跌-0.34%至772.92元/克；沪银涨跌-0.12%，至8933元/千克。外盘方面，伦敦现货黄金价格报3302.07美元/盎司，伦敦现货白银价格报36.49美元/盎司，均出现回调。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
中长期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求依旧旺盛，美联储处于降息周期，黄金中长期走势依旧看涨。穆迪下调美国信用评级，美债买盘转弱，长端收益率上升，关税疑云笼罩，俄乌冲突升级，中东地区局势不稳，均对贵金属价格形成支撑。短期市场风险偏好上升，美股不断创新高，贵金属面临一定承压，单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看涨期权，收取权利金。近期贵金属期货波动收窄，可尝试构建卖出跨式策略做空波动率。
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
重要事项
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