铁合金策略周报

核心观点

• 市场情绪提振，基本面缺乏共振驱动：宏观消息对铁合金市场情绪有一定提振，但基本面缺乏共振驱动，价格难以持续反弹。
• 锰硅基本面宽松：供应端持续增加，需求端无明显增量，库存处于高位，价格短期以震荡看待，关注后续产能变化情况。
• 硅铁供需错配：供应环比增加，短期需求难有大幅好转，库存处于同期中等偏高水平，价格短期仍以震荡看待。

关键数据

• 锰硅：
  • 周产量：18.01万吨，连续7周环比增加，超过2022年同期水平。
  • 样本钢厂需求量：当周值环比略有增加，但绝对值仍处历史同期低位水平。
  • 库存：63家样本企业库存为22.23万吨，环比增加，处于近年来同期偏高水平。
  • 港口锰矿库存：接近去年同期水平。
  • 生产成本：环比增加。
  • 生产利润：除内蒙外，大部分地区生产利润环比增加。
• 硅铁：
  • 周产量：10.02万吨，周环比增加2.77%。
  • 样本钢厂需求量：当周值环比小幅增加，但绝对值依旧偏低。
  • 库存：60家样本企业库存为6.7万吨，环比小幅下降，但绝对值仍处同期相对高位水平。
  • 非钢需求：6月金属镁产量环比增加6%，增幅明显。
  • 生产成本：相对稳定。

研究结论

• 锰硅：短期仍以震荡看待，关注后续产能变化情况。
• 硅铁：短期仍以震荡看待。