黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】计划。【逻辑分析】钢价趋势仍然向下。交易策略【交易策略】 2/1.单边：钢材维持高位震荡走势。2.套利：建议逢低做多HC-JM价差。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1. Mysteel2日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2033元/吨，平均钢坯含税成本2774元/吨，周环比下调23元/吨，与7月2日当前普方坯出厂价格2920元/吨相比，钢厂平均盈利146元/吨，周环比增加33元/吨。2.【中国煤炭资源网】7月2日，吕梁市市长熊义志主持召开市政府专题会议，听取全市工业企业停产情况汇报，分析存在问题，安排部署下一步工作重点。会议要求，针对停产、在建煤矿，千方百计协调化解股权纠纷，倒排工期加快建设进度，确保具备条件的煤矿尽早恢复生产。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1235元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单850元/吨，蒙5仓单839元/吨，蒙3仓单793元/吨，澳煤（港口现货）仓单855元/吨。【逻辑分析】当前盘面以情绪交易为主，在供需阶段性偏紧的情况下，叠加市场对于供给侧改革的预期，放大了盘面的波动。现货上，近期下游焦钢企业阶段性补库，焦煤成交良好，煤矿继续去库，焦煤价格稳中有涨；焦炭第四轮降价后暂稳运行，市场有一定提涨预期。当前市场交易逻辑转变较快，行情并不顺畅，情绪带来的上涨持续性有待观察，前期停产的煤矿目前逐步复产中，对于上涨高度不宜过于乐观，仍需观察基本面供需变化情况，建议近期观望为主，重点关注煤矿复产进度及下游铁水产量。【交易策略】 6 双焦 3/61.单边：交易逻辑切换较快，博弈加大，建议观望2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)铁矿【相关资讯】1.美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。2.美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，失业率维持在4.1%。3. 2025年上半年，销售额超千亿房企仅剩4家，为保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口，较去年同期减少2家。4.青岛港PB粉现货725（+10），折标准品769；超特粉现货610（+6），折标准品831；卡粉现货815（+5），折标准品766；主流定价品为PB粉现货725（+10），标准品769，09铁矿主力合约基差36。【逻辑分析】夜盘铁矿价格延续上涨走势，市场情绪面有所转变。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，上半年全球发运同比小幅回落；5月初至今，非主流矿发运持续处于高位，但从月度级别来看，7月份非澳巴发运同比增量难以持续。需求端，本周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位水平，制造业用钢需求维持高增长。随着近期黑色系价格的上涨，当前市场很难再去交易终端需求淡季弱现实，而供给侧去产能预期也对价格形成一定支撑。综合来看，当前市场预期延续好转，预计矿价走势震荡偏强。 【交易策略】1．单边：震荡偏强2．套利：9/1跨期正套为主3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.3日天津港半碳酸Mn36.5%报价34元/吨度，半碳酸粉Mn 34%报价32.5元/吨度，加蓬块成交38.5元/吨度左右，澳块Mn46%报价41元/吨度，澳块Mn42.8%报价39.5元/吨度。2.乘联分会发布数据，6月1-30日，全国乘用车市场零售203.2万辆，同比去年6月同期增长15%，较上月增长5%，今年以来累计零售1084.9万辆，同比增长10%。【逻辑分析】硅铁方面，3日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨50元/吨。供应端，利润水平制约下，产量预计保持低位。需求端，钢联数据显示，即使进入需求淡季，但钢材表需数据表现平稳。供给侧改革预期带来的情绪有所降温，但基本面仍有支撑，总体低位震荡。锰硅方面，3日锰矿整体平稳，锰硅现货偏强运行，部分区域现货价格上涨10至50元/吨。锰硅供应端同样预计保持低位；需求端，尽管螺纹进入需求淡季，但样本表需数据反而有所回升。成本端，近期南非发货量有所边际下降。供给侧改革预期带来的情绪有所降温，但锰硅成本端支撑较强，短期低位震荡。【交易策略】单边：低位震荡； 4/6铁合金 套利：观望；期权：观望。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 5/6 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 6/6