方正中期钢矿日度策略报告（2025年7月3日）
一、策略参考
- 螺纹钢：短期震荡偏强，关注3100-3150元压力位和2900-2950元支撑位。基本面矛盾有限，供给侧消息利多但政策指引不足，盘面上涨空间受限，中期仍偏向逢高空配，短期轻仓操作或观望。
- 热轧卷板：短期震荡偏强，关注3200-3250元压力位和3000-3050元支撑位。减产预期提振市场情绪，但三季度需求走弱预期和产量回升可能加大供需矛盾，价格承压回落，中期可考虑逢高空配，短期轻仓操作。
- 铁矿石：短期偏强，关注720-740元压力位和680-700元支撑位。供应压力暂缓，但下半年供应预期较强，钢材需求偏弱，铁矿石反弹高度受限，中期仍偏向逢高空配，短期可等待情绪回落或关注政策。
二、套利策略
- 螺纹钢10-1反套：短期现货压力不大，基差较高，支撑近月，后期累库可能转向反套，轻仓介入。
- 卷螺差区间操作：热卷需求走弱预期强于螺纹，短期卷螺价差无明显驱动，唐山限产利多热卷，但限产影响减弱后可能回落，关注150-90元区间。
- 铁矿石9-1正套：7月发运或高位回落，铁水维持高位，现货支撑增强，远月减产预期利空，铁矿9-1价差有望走扩，关注45-25元区间。
三、政策及产业讯息
- 乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售同比增长15%，新能源汽车市场零售同比增长25%。
- 巴西对中国、印度和印度尼西亚的热轧不锈钢平板产品启动反倾销调查。
四、期现货市场
- 螺纹钢期货结算价3165元/吨，热轧卷板期货结算价3353元/吨。
- 铁矿石期货结算价702.5元/吨。
- 螺纹钢期权加权隐含波动率0.17，认沽认购比0.64。
- 螺纹钢主要地区现货价格区间3160-3340元/吨。
- 热轧卷板主要地区现货价格区间3210-3310元/吨。
五、基本面数据
- 全国钢厂日均铁水产量维持240万吨以上，螺纹钢和热轧卷板产量持续，表观消费量同比增加，总库存偏低。
- 废钢价格张家港2100元/吨，唐山2215元/吨，废钢日耗量543520吨。
- 青岛港铁矿石现货价格普氏指数62%PB粉95.10元/吨。
六、价差
- 期货卷螺差（主连）关注100-0元区间，期货螺矿比（主连）关注150-90元区间，期货卷矿比（主连）关注45-25元区间。
- 现货冷热价差（广州）关注-20-30元区间。
七、期货持仓
- 螺纹钢净多头前20名持仓变化，净空头前20名持仓变化。
- 热轧卷板净多头前20名持仓变化，净空头前20名持仓变化。
- 铁矿石净多头前20名持仓变化，净空头前20名持仓变化。
