2025年中期报告橡胶

请务必阅读文末免责条款橡胶（仅供参考，不构成任何投资建议） 1/24 专业研究·创造价值橡胶-RU宝城期货研究所姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2025年6月18日作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值目录 2/28请务必阅读文末免责条款12025上半年橡胶期货走势回顾..................................................522025下半年国内外宏观形势展望................................................62.1美联储降息迟缓全球关税战硝烟弥漫........................................62.22025下半年国内经济稳中向好发展.........................................1032025下半年全球天然橡胶供需基本面展望.......................................143.12025下半年天胶产区进入割胶旺季供应压力回升.............................143.22025下半年胶种价差或维持偏低升水格局...................................153.32025下半年海外车市销量面临挑战........................................163.42025下半年国内车市产销有望稳步增长.....................................183.52025下半年国内重卡销量有望回暖.......................................193.62025下半年轮胎行业稳中向好天胶进口显著增长...........................204结论.......................................................................21 专业研究·创造价值图表目录图1沪胶期货主力合约走势图.......................................................4图2标胶期货主力合约走势图.......................................................5图3合成胶期货主力合约走势图.....................................................6图42014-2025年沪胶期货基差走势图...............................................6图52019-2025年标胶期货基差走势图...............................................6图62023-2025年合成胶期货基差走势图.............................................6图7欧美制造业PMI走势图.........................................................8图8美国10年期和2年期国债收益率走势图..........................................8图9美联储2025年6月议息会议利率点阵图..........................................9图102025上半年美联储联邦基金利率走势图.........................................9图11美国非农就业人数走势图.....................................................10图12美国失业率走势图...........................................................10图13美国CPI同比增速走势图.....................................................11图14美国PPI同比增速走势图.....................................................11表1 2022-2025年中国政府工作报告主要数字及预期目标.............................14图152019-2025年我国季度GDP同比增速...........................................14图16我国官方和财新制造业PMI走势图.............................................14图17我国工业增加值月度同比走势图（%）..........................................14图18我国固定资产完成额增速走势图（%）..........................................15图19我国房地产开发投资增速走势图（%）..........................................16图20社会零售额增速走势图（%）..................................................16图21国内M1和M2同比增速走势图.................................................16图22我国月度社会融资规模走势图.................................................16图23国内CPI和PPI同比增速走势图...............................................17图24我国发电量及同比增速走势图.................................................17图25东南亚产胶国开割、停割时间分布图...........................................19图26中国天然橡胶产量及增速走势图...............................................20图272011-2025年ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（万吨）.......................21图282009-2025年全球主要产胶国月度产量走势图（千吨）...........................21图29泰国月度产胶量走势图（千吨）...............................................21图30泰国天胶月度出口量走势图（千吨）...........................................21图31印尼月度产胶量走势图（千吨）...............................................21 3/28请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值4/28请务必阅读文末免责条款图32印尼天胶月度出口量走势图（千吨）...........................................21图33马来西亚月度产胶量走势图（千吨）...........................................21图34马来西亚天胶月度出口量走势图（千吨）.......................................22图35越南月度产胶量走势图（千吨）...............................................22图36越南天胶月度出口量走势图（千吨）...........................................22图37中国月度产胶量走势图（千吨）...............................................22图38印度天胶月度产量走势图（千吨）.............................................22图39深浅胶价差走势图...........................................................25图40沪胶主力合约-标胶主力合约价差走势图........................................25图41美国2017-2025年轻型车月度销量走势图.......................................26图42欧盟27国2017-2025年机动车月度销量走势图..................................27图43日本2017-2025年汽车月度销量走势图.........................................28图44国内新车月度产量走势图（万辆）.............................................30图45国内新车月度销量走势图（万辆）.............................................30图46中国汽车经销商库存预警指数.................................................31图47国内重卡销量及同比增速.....................................................33图48我国重卡市场销量月度走势图（单位：辆）.....................................33图49中国物流业景气指数走势图...................................................34图50国内全钢胎开工率走势图.....................................................36图51国内半钢胎开工率走势图.....................................................37图52国内轮胎外胎和子午轮胎月产量走势图.........................................37图53我国天胶及合成胶进口量走势图...............................................37图54国内青岛保税区内外橡胶现货库存走势图.......................................38图55上期所天胶库存与注册仓单走势图.............................................38图56上期所天胶库存走势图.......................................................39表2 2016-2025年国内橡胶年度供需平衡表（万吨/年）..............................41图57 2016-2025年国内橡胶年度供需平衡图（万吨）.............................