2025上半年国内橡胶期货价格呈现震荡整理,弱势下行的走势,核心字眼为“胶价重心下移”和“宽幅震荡运行”。下半年宏观面或呈现外弱内强格局,美联储降息迟缓与全球关税战交织,短期内全球经济仍将面临较大压力,经济增长放缓、贸易环境恶化以及金融市场的不确定性将继续存在。中国经济基本面稳固,市场潜力巨大,供给侧结构性改革持续推进,为经济稳定增长提供了有利条件。
下半年胶市供需结构或维持偏宽松格局。国内外天胶产区进入新一轮割胶旺季,供应压力回升,但受制于2016-2018年产胶国新种植面积偏低,预计2025年全球天然橡胶产量或维持减产5%左右,整体海外天胶供应压力稳中有降。下游车市和轮胎行业面临内需减弱,外贸出口形势严峻,国内青岛保税区橡胶库存和上期所库存不断累库。沪胶主力与标胶主力价差可能存在收敛,沪胶主力与合成胶主力价差也可能继续收窄,预计维持偏低升水格局。
预计2025下半年国内橡胶期货有望维持宽幅区间震荡整理的走势。