有色产业日报

有色金属团队2025-07-03公司资质长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号有色金属团队研究员：咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167联系人：咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 李旎汪国栋张桓 1/7 ◆铝：截至7月2日收盘，沪铝主力08合约上涨0.36%至20635元/吨。几内亚AXIS矿区被划入战略储备区域、禁止开采，矿端扰动预计将体现在7月进口铝土矿的到港量上。氧化铝运行产能周度环比增加10万吨至9315万吨，全国氧化铝库存周度环比增加1.3万吨至313.7万吨。随着检修式减产产能的逐步复产，以及部分新产能的逐步释放，氧化铝运行产能逐步回升。不过几内亚矿端扰动尚未影响到氧化铝的生产，仍不可忽视。电解铝运行产能周度环比增加1万吨至4415.9万吨。贵州安顺铝厂剩余6万吨产能仍在复产，云铝溢鑫置换产能投产中贡献3.5万吨产能净增量，百色银海技改项目12万吨产能将于三季度通电复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降1%至58.8%。光伏抢装机退坡和淡季到来，铝下游开工率呈走弱态势。库存方面，周内铝锭铝棒累库，下游负反馈明显。虽然铝下游开工下滑施压铝价，但沪铝仓单快速减少至3.44万吨，而即将进入交割月的7月合约的持仓仍有8万手，挤仓风险仍存，关注7月合约持仓和库存数据。◆镍：截至7月2日收盘，沪镍主力08合约上涨0.69%至121220元/吨。宏观面，伊朗以色列暂时达成停火协议，地缘政治风险有所缓和，叠加国内六部门联合推出提振消费举措，宏观情绪整体回暖。镍矿方面，7月上半月印尼内贸镍矿升水下浮回落，叠加基价整体小幅回落，镍矿价格支撑走弱。菲律宾方面，天气影响装船效率。精炼镍方面，镍过剩格局仍存，内外价差持续收窄。镍铁方面，下游不锈钢表现较为平淡，钢厂 亏损减产背景下压价持续，叠加镍矿价格回落，镍铁承压运行。不锈钢方面，进入传统消费淡季下游仅维持刚需采购，当前不锈钢企业成本倒挂，减产后的供给仍处于历史高位。硫酸镍方面，原料端部分镍铁产线转产冰镍，中间品偏紧格局或有所好转，中间品价格有所回落。需求端下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍承压下行。综合来看，宏观转暖叠加镍价估值明显偏低下镍价反弹，中长期镍产业供给过剩，预计镍价震荡运行。◆锡：截至7月2日收盘，沪锡主力08合约上涨0.44%至268520元/吨。下游交投偏淡，价格上方承压。据安泰科，5月国内精锡产量为1.85万吨，环比减少3.4%，同比增加4.6%。5月锡精矿进口6296金属吨，同比增加108%。印尼5月出口精炼锡5459吨，环比增加12%，同比增加65%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，5月国内集成电路产量同比增速为11.5%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较上周增加300吨。锡矿供需缺口趋于改善，刚果金锡矿复产后首批锡精矿发运，近期缅甸采矿证办理率不及预期，印尼精锡出口恢复至高位。锡矿供应改善有限，美国关税政策抑制电子产品终端需求，需要关注关税政策对下游消费预期的影响，海外库存处于低位，预计锡价具有支撑，建议区间交易，参考沪锡08合约运行区间26-27.7万元/吨，建议持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。 铜长江现货1#铜价报81050元/吨，涨690元，升水230-升水270，跌90元；长江综合1#铜价报80955元/吨，涨710元，升水100-升水210，跌70元；广东现货1#铜价报80870元/吨，涨770元，贴水30-升水170，跌10元；上海地区1#铜价报80940元/吨，涨670元，升水100-升水180，跌110元。午后盘面延续上行，市场观望氛围升温，出接双方均谨慎，交投转淡，总体成交难言出彩。铝长江现货成交价格20790-20830元/吨，涨30元，贴水10-升水30，跌40元；广东现货20705-20755元/吨，涨50元，贴水95-贴水45，跌20元；上海地区20780-20820元/吨，涨30元，贴水20-升水20，跌40元。现货市场维持弱势，持货商基差预期悲观，市场贴水货源增多。淡季背景下，下游采需乏力，叠加恐高情绪升温，消费反馈愈发不济。午后期盘维持强势，持货商跟盘报价，但市场观望氛围浓厚，整体出接意愿均显低迷，成交寥寥。氧化铝氧化铝华南地区每吨报3120-3170元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3100-3140元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨3150-3190元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3315-3355元之间，与前一交易日报价跌持平。国内氧化铝现货价格持稳，现货市场成交气氛一般，持货商存有挺价情绪，下游电解铝厂商受产能天花板限制，增产空间不足，叠加淡季深入，整体交投延续疲软。锌长江综合0#锌价报22260-22360元/吨，均价22310元，涨30元，1#锌价报22180-22280元/吨，均价22230元，涨40元；广东南储0#锌报21960-22260元/吨，均价22110元，涨40元，1#锌价21890-22190元/吨，均价22040元，涨40元。今日现货锌市场报价0#锌在22250-22360元/吨之间，1#锌在22180-22280元/吨之现货成交综述 4/7 5/7间。对比沪期锌2507合约0#锌贴水5-升水105元/吨，1#锌贴水75-升水25元/吨。对比沪期锌2508合约0#锌升水65-升水175元/吨，1#锌贴水5-升水95元/吨。现货市场氛围仍然疲弱，下游按需采购为主，升水继续承压，持货商挺价报货对均价上浮调整，但实际成交价环比走弱。铅长江综合1#铅价报17040-17140元/吨，均价报17090元/吨，今日价格下跌10；广东现货市场1#铅报16925-17025元/吨，均价16975元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价16950-17140元/吨之间；对比沪期铅2507合约贴水水170-升水20元/吨，沪期铅2508合贴水170-升水20元/吨。现货市场下游刚需采购为主，部分资金减仓离场。镍长江综合1#镍价报121200元/吨-123700元/吨，均价报122450元/吨，较前一日价格上涨700元/吨，长江现货1#镍报121150元/吨-123750元/吨，均价报122450元/吨，较前一日价格上涨650，广东现货镍价报123750元/吨-124150元/吨，均价报123950元/吨，较前一日价格上涨600。现货交投，下游钢厂、合金企业按需采购，贸易商间交投为主，整体成交量较昨日持平，未现集中囤货行情。锡长江综合1#锡价报267100元/吨-270100元/吨，均价报268600元/吨，较前一日价格上涨1700；今日长江现货市场1#锡价报267750元/吨-269750元/吨，均价报268750元/吨，较上一交易日价格上涨1750。现货市场，刚需采购维持，商家维持观望。数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn 7/7