铁合金日度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 制造业PMI连续两个月回升，6月PMI为49.7%，产需指数位于扩张区间，显示经济环比改善。
   • 数字人民币“碰一碰”过闸试点扩展至上海轨道交通全线网。
   • 俄罗斯5月煤炭产量环比下降3.88%，炼焦煤产量同比下降10.64%，无烟煤产量同比增长11.11%。
   • 临汾蒲县炼焦煤竞拍价格上涨34元/吨至686元/吨。

2. 锰硅市场

   • 逻辑：成本端连续反弹支撑锰硅价格上涨，但已达压力位。锰矿价格上调（如South32南非半碳酸块）增强支撑，但易受运价、罢工等突发因素影响。当周锰硅产量增加，但终端需求淡季，对期价形成压制。
   • 策略：逢低做多，期权尝试卖虚值看跌，下方支撑5400-5450元/吨，上方压力5800-5850元/吨。

3. 硅铁市场

   • 逻辑：焦煤价格回调导致盘面走弱，但基本面显示供需结构向好（产量下降、需求增加），前期上涨已反映利好。非钢需求方面，金属镁价格底部抬升，低价资源减少但成交偏弱。
   • 策略：回调后逢低做多，上涨后平部分多单等待回调，下方支撑5150-5200元/吨，上方压力5500-5550元/吨。

4. 基本面分析

   • 产需：硅锰、硅铁产量及开工率均环比上升，需求量保持稳定，铁水产量当周下降。
   • 库存：硅锰库存下降，库存天数减少；硅铁库存小幅上升，库存天数略增。
   • 成本：硅锰、硅铁生产成本企稳，利润端硅锰盈利改善，硅铁利润仍处于低位。

5. 期权策略

   • 锰硅：成交量、持仓量均下降，成交量PCR为0.55，看涨期权活跃度较高，建议卖虚值看跌。
   • 硅铁：成交量、持仓量均下降，成交量PCR为0.47，看跌期权活跃度较高，建议卖虚值看跌。

6. 价差分析：锰硅-硅铁主力合约价差收窄，显示市场情绪趋稳。