贵金属
- 市场回顾：伦敦金收复3300美元关口，沪金、沪银主力合约分别上涨0.54%、0.10%。
- 重要资讯：特朗普政府与欧盟、加拿大的贸易谈判进展；美国财长贝森特预计贸易协议密集签署；特朗普抨击美联储；美国6月芝加哥PMI为40.4。
- 逻辑分析：贸易谈判进展推动避险情绪回落，但美国通胀压力和“大而美”法案可能加剧债务问题，贵金属以回调做多思路为主。
- 交易策略：单边突破5日均线可轻仓试多，套利和期权观望。
铜
- 市场回顾：伦铜价格微降，LME库存减少650吨，COMEX库存增加1928短吨。
- 重要资讯：特朗普表示无需延长关税期限，将单方面告知各国关税税率；中国6月PMI为49.7%；智利5月铜产量增加9.4%。
- 逻辑分析：特朗普扩大攻击对象，关税暂停期临近，COMEX和LME价差扩大，国内冶炼厂加大精炼铜出口，铜价继续反弹但上方空间受限。
- 交易策略：单边LME持续低库存带动价格走高，套利策略继续持有，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：夜盘氧化铝2509合约下跌43元至2944元/吨。
- 相关资讯：阿拉丁氧化铝北方现货综合报3075元，上期所仓单30319吨持平，全国氧化铝开工率82.5%。
- 逻辑分析：产能增量慢于预期，供需窄幅过剩，基差收敛推动期货价格反弹，铝土矿短期过剩但几内亚雨季影响开始体现，铝土矿价格支撑逐渐显著。
- 交易策略：氧化铝价格在73-75美元铝土矿成本对应区间震荡，关注仓单变动，套利和期权观望。
电解铝
- 市场回顾：夜盘沪铝2507合约上涨70元至20805元/吨，现货价格下跌。
- 相关资讯：中国铝锭现货库存增加0.2万吨，铝棒社会库存增加0.5万吨，铝棒产量环比下降，光伏装机量显著提高，美国“对等关税”即将到期。
- 交易逻辑：贸易协议推动市场情绪，铝水就地转化率下降，西南地区铝棒厂减产计划进行，铝锭社会库存预计窄幅增减不一，光伏需求缓和铝消费淡季影响，下半年累库9万吨预期下库存偏低。
- 交易策略：宏观利空扰动减弱，铝价随板块偏强震荡，关注日度库存变动，7-9及9-12正套机会，期权观望。
铸造铝合金
- 市场回顾：铸造铝合金2511合约上涨20元至19795元/吨，现货价格持平。
- 相关资讯：6月乘用车销量预计接近200万辆，上半年销量同比增速7%；佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭库存增加。
- 交易逻辑：期货上涨带动现货跟涨，但现货市场跟涨动力不足，下游接受度高，价格上涨依赖期货带动，预计期货价格跟随铝价波动。
- 交易策略：铝合金期货绝对价预计随铝价偏强震荡，铝合金与铝价价差在-200至-1000元间考虑套利，期现价差在400元以上考虑期现套利，期权观望。
锌
- 市场回顾：LME锌价下跌1.35%，沪锌2508跌0.31%至22365元/吨。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存增加0.28万吨，国内精炼锌产量环比增加3.57万吨，同比增加7.19%。
- 逻辑分析：国内锌产量增加，消费进入淡季，下游采购需求减淡，库存增加，锌价或承压下行。
- 交易策略：暂时观望，逢高可布局空单，警惕宏观风险，套利和期权观望。
铅
- 市场回顾：LME铅价无涨跌，沪铅2508合约涨0.15%至17170元/吨。
- 相关资讯：SMM铅锭五地社会库存增加600余吨，电解铅产量环比下滑0.78个百分点，同比上升16.23个百分点。
- 逻辑分析：原生铅开工率维持高位，再生铅亏损开工意愿难有提升，供应端或有所收紧，7-8月铅蓄电池旺季将至，铅价或偏强震荡。
- 交易策略：获利多单继续持有，逢低可少量布局多单，套利和期权观望。
镍
- 市场回顾：LME镍价下跌65美元至15125美元/吨，沪镍主力合约NI2508下跌620元至120350元/吨。
- 相关资讯：印尼镍资源和电池产业链项目奠基，MMP集团镍锍冶炼厂投产。
- 逻辑分析：精炼镍7月需求进入淡季，供需两弱格局延续，镍价短期跟随商品市场氛围，中期反弹沽空思路对待，等待镍矿下跌。
- 交易策略：反弹沽空思路对待，考虑反弹后卖出看涨期权策略，套利观望。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2508合约下跌160元至12510元/吨。
- 重要资讯：印度对中国不锈钢无缝钢管发起反倾销期中复审调查，中国对欧盟、英国、韩国和印度尼西亚进口不锈钢征收反倾销税。
- 逻辑分析：商品情绪反复，现货成交踊跃但利润微薄，需求若无好转则价格缺乏向上驱动，高碳铬铁供应偏紧，镍系价格承压。
- 交易策略：不锈钢震荡下行，套利观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约上涨2.94%至8060元/吨，现货价格7600-8050元/吨。
- 相关资讯：甘肃巨化新材料有限公司高性能氟氯新材料一体化提升项目环境影响评价第二次公示。
- 综合分析：龙头大厂复产传言，盘面反弹压力增大，7月多晶硅复产对工业硅需求形成支撑，工业硅期货价格恐难转跌。
- 策略：根据技术图形短线操作，期权观望，Si2511、Si2512反套参与。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货主力合约上涨4.55%至33535元/吨，n型复投料成交均价3.44万元/吨，环比下降6.27%。
- 相关资讯：《中华人民共和国反不正当竞争法》修订通过，美国太阳能行业协会指出联邦光伏税收抵免的重要性。
- 综合分析：6月硅片排产与5月差异不大，多晶硅产量环比增加，去库2.5-3万吨，硅片价格下探，多晶硅现货依旧承压。
- 交易策略：产业利空和宏观利多交织，建议先行观望，期权和套利观望。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2509合约下跌1040元至62260元/吨，广期所仓单增加630吨。
- 重要资讯：海南矿业与控股子公司签订锂辉石包销协议。
- 逻辑分析：市场情绪降温，碳酸锂回落，7月锂盐厂复产概率较大，需求排产环比增2-3%，7月过剩可能低于预期，锂价测试上方压力，中期逢高沽空思路不变。
- 交易策略：反弹沽空思路，卖出虚值看涨期权，套利观望。
锡
- 市场回顾：沪锡2508主力合约下降1130元至267010元/吨，上海现货锡锭报价266500-268000元/吨。
- 相关资讯：特朗普表示无需延长关税期限，将单方面告知各国关税税率，中国6月PMI为49.7%，智利5月铜产量增加9.4%。
- 逻辑分析：美国降息预期升温推升有色金属上涨，市场情绪降温，锡价延续回落，LME库存持平，供应端脆弱性加剧，矿端供应维持偏紧，需求端未明显改善。
- 交易策略：短期市场偏强，关注后期锡矿复产节奏，期权观望。
